Las razones por las cuales el Banco Central de Argentina no sube sus tasas de interés

Los analistas en Wall Street lo llaman "the great normalization", o la gran normalización. Se refieren así al proceso de reversión que se está observando para las políticas monetarias ultra laxas que los bancos centrales de todo el mundo implementaron para hacerle frente a la pandemia.

Si bien la atención se concentra en lo que hará la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), otras entidades monetarias mundiales ya han elevado sus tasas de interés, medida mediante la cual buscan combatir la aceleración inflacionaria.

Hace tan solo unos días, el banco central de Rusia elevó su tasa de interés de referencia a 7,5%. Convalidó así la sexta suba de su tasa de política monetaria en lo que va del año. Esto se da en un proceso de alta inflación en Rusia, que se ubica en torno a 7,4% anual.

Otros banco centrales globales se encuentran en el mismo proceso. Suecia, Noruega, Nueva Zelanda, Corea del Sur, Polonia, República Checa, son solo algunos de ellos. El banco central de Canadá recientemente anunció la disminución de compras de activos financieros y también se apresta a mover su tasa de interés.

Sin embargo, en donde más se siente el cambio en las políticas monetarias es en Latinoamérica, debido a las mayores presiones inflacionarias en la región.

Los bancos centrales de Brasil, Chile, México, Perú y Colombia se encuentran subiendo sus tasas de interés de referencia en medio de un escenario de mayor presión alcista desde el lado inflacionario.

El Banco Central de Brasil (BCB) es, por ahora, el más agresivo. La inflación en Brasil supera 10% anual y por ello el BCB ya subió seis veces consecutivas su tasa de interés, ubicándola en 7,75%.

El Banco Central de Chile también está con una postura muy contractiva ya que en su última reunión subió la tasa 100 puntos básicos y fue su mayor aumento de tasa en 20 años. Finalmente, el Banco Central de Colombia también elevó recientemente su tasa. Fueron 50 puntos básicos, para ubicarla en 2,25%.

El Bcra, a contramano

El Banco Central de la República Argentina (Bcra) no está acompañando dicho proceso pese a tener la inflación más alta de la región, de 52,5% anual. La tasa de interés de referencia se mantiene planchada y sin cambios, en torno a 38%.

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