Las Reservas de gas europeas alcanzaron sus niveles más bajos de temporada en 18 años

Los niveles de almacenamiento de gas en Europa cayeron a su nivel más bajo para esta época del año en casi dos décadas después de que la guerra en Oriente Medio disparara los precios y paralizara el acopio de reservas para el invierno, dejando a los gobiernos ante un dilema cada vez mayor a medida que se acerca la temporada de calefacción.

Las empresas de servicios públicos y los comerciantes suelen comprar gas natural durante el verano, cuando los precios son más bajos, y lo almacenan en yacimientos agotados y cavernas de sal para su uso en invierno. Sin embargo, los precios persistentemente altos han hecho que esta práctica no sea rentable este año. Como resultado, las reservas de la Unión Europea solo estaban a 57,1 % de su capacidad a principios de agosto. Este es el porcentaje más bajo de capacidad utilizada para esta fecha desde que se tienen registros, que datan de 2009.

A tan solo dos meses del inicio de la temporada de frío, los gobiernos —especialmente el de Alemania, potencia económica— se enfrentan a una creciente presión para decidir si intervienen y fomentan el costoso almacenamiento de combustible. Si bien los precios se estabilizaron el lunes, aún se encuentran un 80 % por encima de los niveles previos a la guerra y siguen siendo superiores a los contratos de invierno, lo que reduce considerablemente los incentivos para acumular reservas.

«La pregunta ahora es: ¿vamos a ver alguna intervención en el mercado? Los niveles de almacenamiento siguen siendo muy bajos en Bélgica y los Países Bajos, así como en Letonia, Bulgaria, Alemania y Eslovaquia», dijo Anne-Sophie Corbeau, investigadora del Centro de Política Energética Global de la Universidad de Columbia, en una publicación de LinkedIn .

La guerra ha interrumpido aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de gas natural licuado, y los compradores asiáticos están adquiriendo los cargamentos disponibles para reemplazar el combustible perdido y desviando los envíos destinados a otros países. Las importaciones europeas de GNL han disminuido desde abril, con Italia —que ofrece incentivos de almacenamiento y tiene requisitos de llenado más estrictos— como una notable excepción .

En términos absolutos, las reservas europeas se situaban en 645,4 teravatios-hora a principios de agosto, según Gas Infrastructure Europe. Esta es la cifra más baja para esta época del año desde 2021, cuando los recortes de Rusia en el suministro de gasoductos desencadenaron la peor crisis energética de Europa en décadas.

Las inyecciones netas de almacenamiento también se mantienen bajas. Los volúmenes añadidos el mes pasado fueron 21 % inferiores a los del año anterior, lo que lo convierte en el mes de julio con menor acumulación de reservas desde 2020.

Los analistas han advertido sobre el aumento de los riesgos invernales si la escasez mundial de gas persiste. Si bien aún se considera improbable que se produzcan desabastecimientos físicos, Europa podría tener que pagar precios significativamente más altos para atraer cargamentos. Goldman Sachs Group Inc. prevé que los precios alcancen los US$100 por megavatio-hora en diciembre, casi el doble de los niveles actuales y volviendo a las tarifas registradas justo después de la histórica crisis energética.

Los futuros del gas natural para entrega inmediata en los Países Bajos, la referencia europea del gas, cotizaban ligeramente a la baja a 58,64 euros por megavatio-hora a las 11:57 en Ámsterdam. Anteriormente, habían caído 6,3% después de que el presidente estadounidense Donald Trump anunciara que el lunes comenzaría otra ronda de conversaciones con Irán, lo que aumentó el optimismo de que pudieran alcanzar un acuerdo para reabrir el estrecho de Ormuz.

«Los fundamentos subyacentes siguen siendo bastante preocupantes desde una perspectiva europea», afirmó Arne Lohmann Rasmussen, analista jefe de Global Risk Management. «Tras la caída inicial de hoy, preveo que la atención volverá a centrarse en los fundamentos, incluidos los niveles de inventario».