Los inversores tienen una solución para los países pobres y vulnerables al clima

Existe una poderosa tentación de creer que la magia financiera puede ayudar a resolver el calentamiento global.

Se gasta muy poco en proyectos ecológicos y los fondos disponibles no se canalizan a los países en desarrollo que más los necesitan. Es por eso que se ha vuelto popular en las cumbres climáticas de las Naciones Unidas , como la COP26 , que tiene lugar en Glasgow, hablar sobre "financiación combinada": la idea de que una pequeña cantidad de dinero público se puede utilizar para "movilizar" una cantidad mucho mayor de dinero privado. de fondos de pensiones y otros propietarios de activos. Con los instrumentos adecuados, se piensa, el mundo podrá descarbonizarse lo suficientemente rápido como para evitar los peores efectos del cambio climático.

La realidad es menos impresionante. La investigación del Instituto de Desarrollo de Ultramar encontró que en los países de bajos ingresos, cada dólar prestado por los principales bancos multilaterales de desarrollo solo movilizaba 37 centavos de dinero privado. Es un historial preocupante, cuando la Agencia Internacional de Energía y el Panel Intergubernamental de Cambio Climático de la ONU estiman que se necesita al menos $ 1 billón al año para cumplir con el objetivo ambicioso del Acuerdo de París de evitar que las temperaturas suban menos de 1,5 grados Celsius desde los niveles preindustriales. .

Los financieros de BlackRock Inc. tienen una sugerencia para resolver el déficit. El instituto de inversiones de la compañía propone que los países más ricos deben dar, no prestar, $ 100 mil millones al año a los países más pobres, para alentar más financiamiento privado a invertir en energía limpia e industria.

Gran parte del dinero que se ha canalizado a los países en desarrollo hasta ahora ha sido en forma de préstamos. Los datos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos muestran que solo alrededor de $ 16.7 mil millones de dinero relacionado con el clima se otorgaron como subvenciones en 2019. El argumento de BlackRock es que el enfoque sin ataduras debería "abordar riesgos de reputación más amplios en torno a la inversión en particular países ”porque los intentos anteriores han sido“ demasiado dirigidos a financiar proyectos individuales, en lugar de utilizarse para mitigar los riesgos de manera más amplia ”.

En otras palabras, BlackRock parece estar pidiendo no solo reducir el riesgo de proyectos específicos, sino sectores enteros o incluso países. Los fondos públicos podrían, por ejemplo, asumir la "primera pérdida" de las inversiones. La empresa aboga por proteger a los inversores de riesgos como la "estabilidad política y la aplicación de la ley" mediante la creación de bancos de inversión ecológicos dedicados a los mercados emergentes y la suscripción de un precio mínimo de contaminación. El enfoque, dice, podría generar grandes beneficios al reducir los riesgos climáticos globales en general.

La propuesta no proviene del puro altruismo. Reducir la percepción de riesgo de los mercados en desarrollo abriría grandes posibilidades para los inversores. BlackRock reveló esta semana que había recaudado 673 millones de dólares para un nuevo fondo de infraestructura climática de mercados emergentes , superando su objetivo de 500 millones de dólares.

BlackRock tampoco es un mero espectador del sistema financiero mundial. No es solo el mayor administrador de activos, de lejos. También es un influyente astuto del sistema financiero mundial. La compañía asesoró a la Reserva Federal de EE. UU. Sobre la compra de bonos al comienzo de la pandemia y ha orientado a la Comisión Europea sobre los requisitos de sostenibilidad en las reglas bancarias.

Esta influencia es importante si se considera que los países en desarrollo están elaborando sus propias propuestas de reforma, que competirán por el mismo tipo de peso político que aporta BlackRock. Por ejemplo, los ministros de finanzas que representan a grupos vulnerables pidieron la semana pasada un alivio de la deuda a gran escala, una medida notable dado que los países que plantean el problema tienden a ser castigados por los mercados y las agencias de calificación crediticia debido a la preocupación de que sea menos probable que paguen los préstamos. .

El día de la inauguración de la COP26, la primera ministra de Barbados, Mia Mottley, pidió 500.000 millones de dólares en asignaciones anuales de derechos especiales de giro del FMI para ayudar a los países pobres. Su enviado especial para inversiones y servicios financieros, Avinash Persaud, señala que ya existe una propuesta de 50.000 millones de dólares de la reciente emisión de DEG de Covid para destinarlos a una instalación especial del FMI, aún por diseñar, para la acción climática.

"Para alcanzar la escala necesaria, necesitamos agregar un cero más, hacerlo anual y permitir que los inversores privados compitan para acceder a estos fondos sobre la base de cuánta mitigación y adaptación climática pueden lograr en todo el mundo", escribió en una nota. .

A medida que continúan estos complicados debates, los fenómenos meteorológicos extremos solo están empeorando en todo el mundo. Mientras tanto, la recuperación económica posterior a la pandemia más rápida en las naciones desarrolladas está avivando la inflación y aumentando las tasas de interés, y con ello el riesgo de que el capital abandone los mercados que alguna vez fueron vistos como una fuente de inversiones de deuda arriesgadas pero valiosas en el momento en que más lo necesitan. .