Mars anuncia acuerdo para comprar Kellanova en una operación de US$36.000 millones

Mars Inc. acordó comprar Kellanova por casi US$36.000 millones, incluida la deuda, uniendo a dos importantes empresas de alimentos en el mayor acuerdo del año.

Mars pagará US$83,50 en efectivo por acción del fabricante de las patatas fritas Pringles y los gofres Eggo, según informaron las empresas en un comunicado el miércoles. El precio representa una prima de 33% sobre el precio de cierre de Kellanova el 2 de agosto, el último día hábil antes de que se informara inicialmente de las negociaciones.

La industria de alimentos envasados ​​ha estado lidiando con volúmenes decrecientes, una desaceleración del crecimiento y un debilitamiento del consumidor global. Las empresas están buscando innovación y nuevos mercados para impulsar las ventas a medida que los consumidores comienzan a resistirse a los aumentos de precios, una tendencia que podría conducir a una mayor consolidación.

La adquisición de Mars “sería el mayor acuerdo de alimentos envasados ​​en casi una década y podría estimular más fusiones y adquisiciones en el sector”, escribió la analista de Bloomberg Intelligence Jennifer Bartashus .

Las acciones de Kellanova subieron un 7,4% a US$80 en las operaciones de Nueva York a las 10:00 a.m. La acción ha subido un 33% este año hasta el cierre del martes.

Kellanova está teniendo mejores resultados que la mayoría de sus competidores, con una serie de sólidas ganancias desde que escindió el negocio de cereales como WK Kellogg Co. a fines del año pasado. A principios de este mes, Kellanova elevó sus previsiones para todo el año, ya que los nuevos productos y el marketing impulsaron las ventas en el segundo trimestre.

Según los cálculos de Bloomberg, el precio del acuerdo incluye unos US$6.000 millones en deuda. El principal accionista de Kellanova, WK Kellogg Foundation Trust, y la familia Gund, que en conjunto representan 20,7% de las acciones de la empresa, se han comprometido a votar a favor del acuerdo, según han afirmado las empresas. Se espera que se cierre en la primera mitad del año próximo.

El CEO de Kellanova, Steve Cahillane, dejará el negocio después de que se cierre el acuerdo, dijo en una entrevista conjunta con el CEO de Mars, Poul Weihrauch.

Desde 2020, Mars, una empresa de capital cerrado, ha comprado marcas como Hotel Chocolat, Tru Fru y el negocio norteamericano del fabricante de barritas de snack Kind. El último gran acuerdo de la empresa fue en 2017, cuando compró el operador de hospitales veterinarios VCA Inc. por US$9.000 millones.

La compra de Kellanova ayudará a Mars a diversificar su cartera de productos, basada en chocolate, más allá del cacao, cuyos precios han aumentado a niveles históricos este año. Aunque las primeras señales de cosechas en África son "bastante positivas", dijo Weihrauch, quien agregó que la empresa espera que los precios del cacao se normalicen en algún momento.

El fabricante de snacks también ayudará a Mars a escalar en los mercados internacionales. Tras el cierre, Kellanova pasará a formar parte de Mars Snacking, que la empresa afirma que pretende duplicar en la próxima década. Weihrauch dijo que Mars no tiene planes de vender la marca de hamburguesas vegetarianas y tocino falso de Kellanova, Morningstar Farms.

“Mars mejora su negocio global de snacks, posiblemente elevando los niveles competitivos frente a otros grandes actores del sector alimentario”, escribió el analista de Jefferies Rob Dickerson en una nota de investigación.

El fabricante de dulces pretende financiar el acuerdo a través de efectivo disponible y una línea de crédito puente de US$29.000 millones.

Los analistas han dicho que una fusión entre Mars y Kellanova no enfrentaría grandes problemas antimonopolio debido a la limitada superposición entre los productos de las dos compañías. Mars tendría que pagarle a Kellanova una multa de US$1.250 millones si el acuerdo no obtiene la aprobación regulatoria, según un documento presentado.

Anteriormente, el mayor acuerdo anunciado este año fue el de Capital One Financial Corp. para comprar Discover Financial Services por US$35.000 millones en febrero, según muestran datos compilados por Bloomberg.