Mayoría de los funcionarios de la Fed buscan reducir el ritmo de las subidas de tasas

Los funcionarios de la Reserva Federal en su reunión a principios de este mes concluyeron que pronto sería apropiado desacelerar el ritmo de los aumentos de tasas, lo que indica que el banco central se inclinaba hacia la reducción a un aumento de 50 puntos básicos en diciembre.

"Una mayoría sustancial de los participantes juzgó que una desaceleración en el ritmo de aumento probablemente pronto sería apropiada", según acta de su reunión del 1 y 2 de noviembre publicada el miércoles en Washington.

Al mismo tiempo, "varios" funcionarios concluyeron que "el nivel final de la tasa de fondos federales que sería necesaria para lograr los objetivos del comité era algo más alto de lo que esperaban anteriormente".

Las acciones estadounidenses y los bonos del Tesoro se recuperaron mientras que el dólar cayó después del informe, ya que los inversores tomaron un mensaje moderado de las minutas.

En la reunión, los funcionarios elevaron la tasa de referencia 75 puntos básicos por cuarta vez consecutiva a 3,75% a 4%, extendiendo la campaña de ajuste más agresiva desde la década de 1980 para combatir la inflación en un máximo de 40 años.

Los funcionarios discutieron los efectos de los retrasos en la política monetaria y los efectos en la economía y la inflación, y qué tan pronto el ajuste acumulativo comenzaría a afectar el gasto y la contratación. Varios funcionarios de la Fed dijeron que un ritmo más lento de aumentos de tasas permitiría a los banqueros centrales juzgar el progreso en sus objetivos.

"Los retrasos y magnitudes inciertas asociados con los efectos de las acciones de política monetaria sobre la actividad económica y la inflación fueron algunas de las razones citadas sobre por qué tal evaluación era importante", dijeron las minutas.

La Fed dijo en su Declaración de política que las tasas continuarían aumentando a un nivel "suficientemente restrictivo", teniendo en cuenta al mismo tiempo el endurecimiento acumulativo y los retrasos en las políticas.

El presidente Jerome Powell explicó en una conferencia de prensa posterior a la reunión que las tasas finalmente subirán más de lo que los funcionarios esperaban cuando presentaron pronósticos en septiembre, al tiempo que señaló que el ritmo de los aumentos se moderaría en el futuro.

Desde entonces, varios funcionarios han respaldado la reducción a un aumento de 50 puntos básicos cuando se reúnan el próximo mes. Los inversores ven las cosas de la misma manera, mientras apuestan a que las tasas alcanzarán un máximo de alrededor del 5% a mediados de 2023, según los contratos de futuros.

Powell tiene la oportunidad de influir en esas expectativas en un discurso en Washington programado para el 30 de noviembre.

Los funcionarios en septiembre vieron tasas que alcanzaron 4,4% para fines de este año y 4.6% en 2023. Actualizarán esos pronósticos trimestrales en su reunión del 13 y 14 de diciembre.

Desde la reunión de noviembre, los datos económicos han mostrado un crecimiento moderado con algunos signos de desaceleración de la inflación en medio de una demanda aún fuerte de mano de obra. Los empleadores agregaron 261.000 empleos el mes pasado y la tasa de desempleo aumentó ligeramente a 3,7%, aunque sigue siendo muy baja sobre una base histórica.

Las condiciones financieras también se han relajado desde el aumento de tasas de principios de noviembre. Los rendimientos de los bonos gubernamentales a 10 años han disminuido alrededor de 30 puntos básicos, mientras que los mercados de valores estadounidenses han avanzado.