Mercados del Reino Unido han perdido US$500.000 millones desde que Truss subió

Los mercados de acciones y bonos del Reino Unido han perdido al menos US$500.000 millones en valor combinado desde que Liz Truss asumió el cargo de Primera Ministra, con la confianza de los inversores destrozada por un presupuesto de recorte de impuestos impactante.

Tomando el timón en un momento en que la economía del Reino Unido ya estaba lidiando con el espectro de la recesión, las nuevas políticas fiscales del gobierno de Truss alimentaron las preocupaciones de que la inflación y el endeudamiento aumentarían en un momento de rápido aumento de las tasas de interés. Eso desencadenó una venta masiva de activos cruzados tan severa que envió a la libra a un mínimo histórico y provocó conversaciones sobre una acción de emergencia por parte del Banco de Inglaterra.

“La confianza en el Reino Unido se ha visto afectada en medio de una acumulación de preocupaciones sobre las perspectivas económicas y la dirección que está tomando la administración Truss”, dijo Susannah Streeter, analista senior de Hargreaves Lansdown. “Es probable que solo un cambio de sentido en las políticas de recortar y gastar restablezca significativamente el optimismo, pero la administración está pisando fuerte”.

El índice Ftse 350, que comprende acciones en el Ftse 100 de exportación pesada y el Ftse 250 centrado en el país, ahora ha perdido más de US$300.000 millones en capitalización de mercado desde el 5 de septiembre, cuando Truss fue confirmado líder del Partido Conservador. En ese tiempo, un índice de bonos del gobierno del Reino Unido ha perdido más de £160 mil millones (US$173.000 millones) en valor de mercado, según datos compilados por Bloomberg. La tasa de los bonos del gobierno a 10 años ha aumentado más de un punto porcentual para superar 4% por primera vez desde 2010.

“Lo que ha hecho el gobierno del Reino Unido es decir, 'al diablo con las perspectivas de inflación, pensemos en el crecimiento'”, dijo Seema Shah, estratega jefe de Principal Global Investors. “Los rendimientos de los bonos solo aumentarán y desharán gran parte de ese movimiento económico positivo de los recortes de impuestos”, dijo en una entrevista.

Los bonos de grado de inversión denominados en libras esterlinas también han perdido US$29.000 millones en el mismo período, arrastrando a la baja el valor de mercado de un índice de Bloomberg que rastrea los valores al nivel más bajo desde marzo de 2016. Un indicador de los bonos basura denominados en libras esterlinas, de en el que las empresas británicas representan más de 90%, ha visto caer su valor de mercado en US$1.400 millones.

Sin duda, dado que es más probable que los tenedores de bonos compren y mantengan hasta el vencimiento, la liquidación de bonos es relativamente menor en comparación con otros activos. El martes, los bonos del Reino Unido habían recuperado algo de terreno y la libra se dirigía a su mayor repunte en meses.

Para las acciones, las medidas ponen en riesgo el rendimiento superior del Ftse 100 este año, que se ha visto reforzado por sus miembros exportadores. El índice ha bajado alrededor de 5% en lo que va de 2022, en comparación con una caída de alrededor de 20% en el índice Stoxx 600, pero su ventaja se ha reducido en septiembre.

“Lejos de ser el par de manos seguras a las que los inversores están acostumbrados, el Reino Unido parece más el salvaje oeste en este momento”, dijo Danni Hewson, analista financiero de AJ Bell.