Meta recibe pedidos por US$96.000 millones para su última emisión de bonos jumbo

Según fuentes con conocimiento de la transacción, los inversores realizaron pedidos por valor de unos US$96.000 millones para la venta de bonos de Meta Platforms Inc., a medida que la empresa matriz de Facebook aumenta el gasto en infraestructura para el auge de la inteligencia artificial.

La compañía lanzó el jueves una emisión de bonos con calificación de grado de inversión por valor de US$25.000 millones, según una fuente que prefirió permanecer en el anonimato por no estar autorizada a hablar sobre el tema. En su anterior operación, en octubre, Meta atrajo pedidos por un valor récord de US$125.000 millones para una oferta de US$30.000 millones.

Al igual que en aquella oferta, la operación del jueves consta de seis partes. El valor a más largo plazo, que vence en 2066, ofrecerá una rentabilidad de 1,47 puntos porcentuales por encima de los bonos del Tesoro, en comparación con las estimaciones iniciales de hasta 1,8 puntos porcentuales, según la fuente.

Citigroup Inc. y Morgan Stanley gestionan la operación, una de las doce que se están llevando a cabo en el mercado. Citi declinó hacer comentarios sobre el volumen de órdenes, mientras que Morgan Stanley y Meta no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios.

Las grandes empresas tecnológicas están recurriendo a un endeudamiento masivo en su lucha por el dominio de la inteligencia artificial. Los inversores han absorbido con facilidad la oferta de bonos de estas compañías, incluso durante los periodos de volatilidad vinculados al conflicto en Irán, lo que pone de manifiesto la constante demanda de exposición al auge de la inteligencia artificial.

Sin embargo, los inversores también muestran signos de cansancio tras la venta de unos US$300.000 millones en diversos tipos de deuda relacionada con la IA, incluyendo deuda para financiación de proyectos y bonos sin garantía de empresas de hiperescala. Los gestores de fondos exigen cada vez más primas de riesgo más elevadas y mayores garantías.

El bono a 40 años de Meta, vendido en octubre, tenía un diferencial de 1,1 puntos porcentuales con respecto a los bonos del Tesoro, un diferencial que es casi 0,4 puntos porcentuales menor que el del valor equivalente del jueves.

Las acciones de la compañía se desplomaron el jueves, registrando su mayor caída en seis meses, ante el temor de que la inversión de Meta en IA no dé los frutos esperados. Los costos para asegurar la deuda contra el impago alcanzaron un nuevo máximo histórico.

“Con la cotización bursátil a la baja tras la publicación de resultados, probablemente mejoren la rentabilidad de la venta de hoy para que la operación no solo se concrete, sino que también tenga una buena acogida en bolsa, lo que les prepara de forma óptima para futuras emisiones”, afirmó Grant Nachman, fundador y director de inversiones de Shorecliff Asset Management Co.

La venta de deuda se produce un día después de que Meta anunciara ingresos mejores de lo esperado para el primer trimestre y elevara sus previsiones de inversión para 2026 hasta US$45.000 millones. Otros proveedores de servicios en la nube a gran escala también publicaron sus resultados el miércoles, y las cuatro empresas más grandes planean ahora invertir hasta US$725.000 millones este año en equipos para centros de datos de IA y otras inversiones de capital.

El director ejecutivo, Mark Zuckerberg, afirmó que Meta invertirá cientos de miles de millones de dólares en infraestructura de IA para finales de la década, incluso antes de que la escasez de chips de memoria provocara un aumento drástico de los precios. La compañía anunció acuerdos multimillonarios con Nvidia Corp., Advanced Micro Devices Inc. y Broadcom Inc. para la adquisición de chips y otros componentes de hardware en 2026, y está construyendo varios centros de datos de gran tamaño para impulsar sus operaciones.

Zuckerberg afirmó el miércoles, durante una conferencia telefónica con analistas, tener "confianza" en su decisión de aumentar aún más el gasto en IA, pero Wall Street no compartió esa confianza. Los inversores se mostraron escépticos cuando el CEO no ofreció detalles sobre cómo Meta planea obtener un retorno de su inversión.

Meta no tiene un plan muy preciso sobre cómo se desarrollará cada producto de IA, dijo Zuckerberg en la teleconferencia. "Creo que tenemos una idea general de hacia dónde deben ir las cosas", dijo Zuckerberg, aunque reconoció que sus respuestas podrían ser "insatisfactorias".

En octubre, la compañía también recaudó alrededor de US$30.000 millones en financiación fuera de balance, donde la deuda se gestionaría a través de una sociedad instrumental vinculada a Blue Owl Capital Inc. Esta transacción de capital privado fue estructurada por Morgan Stanley.