Moody’s Ratings advierte que calificación Aaa de Estados Unidos estaría en duda

El próximo gobierno de Estados Unidos “deberá lidiar con déficits presupuestarios cada vez mayores”, advirtió Moody’s Ratings en un informe publicado el martes, casi un año después de que anunciara una perspectiva negativa para el perfil de crédito soberano del país.

“Las políticas fiscales y de gasto del gobierno afectarán el tamaño de los futuros déficits presupuestarios y la disminución prevista de la fortaleza fiscal de EE.UU., lo que podría tener un efecto significativo en el perfil de crédito soberano de EE.UU.”, escribieron en el informe los analistas dirigidos por Claire Li y William Foster. “Esta dinámica de la deuda sería cada vez más insostenible e incompatible con una calificación Aaa si no se toman medidas políticas para corregir el rumbo”.

En noviembre del año pasado, Moody’s rebajó de estable a negativa la perspectiva de la deuda soberana de EE.UU., al tiempo que confirmó la calificación del país en Aaa, el nivel más alto de grado de inversión.

Moody’s es la única de las tres principales empresas de calificación crediticia que mantiene a EE.UU. en el nivel más alto después de que Fitch Ratings rebajara la calificación del gobierno de EE.UU. en agosto de 2023 tras otra batalla por el límite de deuda en el Congreso. S&P Global Ratings despojó a EE.UU. de su máxima calificación en 2011 en medio de la crisis del límite de deuda de ese año.

Moody’s está esperando a ver cómo el nuevo Congreso y la Casa Blanca trabajan para apuntalar la posición fiscal de EE.UU. el próximo año, antes de tomar una decisión sobre la perspectiva de la calificación soberana, dijo Foster a Bloomberg en una entrevista telefónica.

“A largo plazo, si la política fiscal no responde a la ampliación de los déficits, la calificación triple A se vería cada vez más presionada”, dijo Foster. “La política fiscal está al frente y en el centro aquí”, y “por eso es importante centrarse en la respuesta de la política fiscal ahora”.

Las negociaciones del próximo año en Washington sobre extender o permitir que expire la Ley de Recortes Fiscales y Empleos de 2017 (TCJA) serán observadas de cerca por Moody’s, señaló Foster. “Vemos eso como una posibilidad potencial para mejorar las perspectivas fiscales con respecto a los ingresos en particular y lo estaremos observando atentamente”.

Moody’s pronostica que la TCJA se prorrogará dada la probable resistencia política a una expiración en la mayoría de los escenarios gubernamentales posteriores a las elecciones.

Una vez concluidas las elecciones al Congreso y a la Casa Blanca en noviembre, Moody’s prevé que “el gobierno de EE.UU. seguirá dividido, lo que impedirá reformas fiscales radicales por parte de la nueva administración. Como resultado, las propuestas de política fiscal de ambos candidatos probablemente requerirán intensas negociaciones y compromisos bipartidistas”.

Moody’s tiene una estimación de base del 4% para el rendimiento a 10 años y Foster afirmó que “si las tasas se mantienen en los niveles actuales o por debajo de ellos, eso sería positivo y crearía un poco más de margen para el costo de la deuda”.