Naturgy paraliza inversiones multimillonarias en España ante el golpe regulatorio

Nedgia, la filial de redes de gas de Naturgy, ha tomado hoy la decisión de paralizar sine die todas sus inversiones en desarrollo de nuevas infraestructuras en España. Naturgy responde así a la propuesta de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) de recortar bruscamente los peajes que cobran las empresas energéticas por sus redes. Esos recortes son especialmente relevantes en las redes de gas, donde en algunos casos llegan a más del 21%.

La cúpula de Nedgia se ha reunido esta mañana para tomar la decisión, que tiene efectos inmediatos, según ha podido saber EXPANSIÓN. La empresa solo mantendrá las inversiones estrictamente necesarias que requiere el mantenimiento ordinario de las instalaciones.

Es un hecho sin precedentes que una empresa energética paralice sus inversiones como respuesta a una decisión regulatoria en España. Y es más llamativo que la decisión sea protagonizada por Naturgy, empresa presidida por Francisco Reynés, que desde que se incorporó a la presidencia de este grupo, en febrero del pasado año, siempre ha tenido una actitud conciliadora en los números frentes regulatorios a los que se ha enfrentado.

El problema es que la reforma que plantea la CNMC, a cuyo frente está José María Marín Quemada, daña especialmente las cuentas de las gasistas. La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's advirtió ayer de un posible golpe al rating de la empresas si la CNMC mantiene sus pretensiones.

En el caso de Naturgy, el problema es doble. Nedgia es uno de sus negocios bandera. Le ha permitido aliarse con grandes fondos internacionales. De hecho, Nedgia se considera una de las grandes ventanas del sector de gas en España.

Hace dos años, Naturgy vendió el 20% de Nedgia a fondos gestionados por CPPIB y Allianz en una operación histórica de más valorada en más de 1.500 millones de euros. Fuentes financieras indican que estos fondos, a los que se ha informado de la decisión de parar las inversiones, ven con enorme preocupación la incertidumbre que se ha creado en España con las propuestas de recortes de la CNMC.

Aunque no hay una cifra precisa, las inversiones que se paralizan son multimillonarias. Nedgia representa más del 60% del sistema gasista en España. Y en los últimos diez años, las empresas del sector en su conjunto han invertido casi 8.500 millones de euros en redes.

Naturgy confirma que las inversiones en mantenimiento y seguridad seguirán activas. Fuentes cercanas al grupo señalan que la decisión responde a un criterio de prudencia ante la incertidumbre que se ha generado. Es una opinión generalizada en el sector y que ya está teniendo respuestas similares en otras empresas, también participadas por fondos y que, ahora, no saben qué futuro les espera en términos financieros.

Naturgy ya dijo que hará una primera valoración de las propuestas de la CNMC el próximo 24 de julio durante su presentación de resultados semestrales.