Ocde advierte que la economía mundial corre el riesgo de sufrir una recesión

El destino de la economía mundial depende del conflicto en Oriente Medio, que ya ha frenado el crecimiento y que aún podría desencadenar recesiones y una inflación significativamente mayor, según la Ocde.

Según la organización con sede en París, en su último informe sobre perspectivas económicas, las presiones inflacionarias y la menor demanda se seguirán sintiendo durante algún tiempo, e incluso podrían empeorar tras una posible reapertura del estrecho de Ormuz.

Incluso en un escenario de interrupción temporal, la organización revisó al alza sus estimaciones de inflación para 2027 y solo modificó ligeramente las ya débiles proyecciones de crecimiento que anunció en marzo.

También presentó un escenario más sombrío de confrontación prolongada y consecuencias económicas que desencadenarían la desaceleración global más profunda en 40 años, exceptuando la pandemia de Covid y la crisis financiera de 2009. La inflación mundial sería 0,4 puntos porcentuales más alta este año y 1,3 puntos en 2027.

«El conflicto en Oriente Medio se ha convertido en la fuerza dominante que moldea las perspectivas económicas mundiales», declaró el economista jefe Stefano Scarpetta. «La economía mundial vuelve a estar bajo presión».

La última evaluación del grupo de economías avanzadas constituye una clara advertencia sobre lo que está en juego para otros países del mundo si Estados Unidos e Irán no logran encontrar una vía para la desescalada. Predecir hasta qué punto esto es posible resulta arriesgado, ya que el optimismo sobre un acuerdo para la apertura del estrecho de Ormuz se ve constantemente empañado por nuevas amenazas de ataques y reveses diplomáticos.

Según la Ocde, si las perturbaciones persisten hasta 2027, el crecimiento mundial se reduciría a 1,8%, lo que llevaría a algunas economías a una recesión o cerca de ella, aumentaría el desempleo, debilitaría la inversión —incluida la de inteligencia artificial— e incrementaría el riesgo de una revisión a la baja de los precios en los mercados financieros.

La gravedad de las consecuencias y el potencial de agravamiento harán que las decisiones políticas sean particularmente difíciles.

Según la Ocde, las expansiones fiscales probablemente aliviarán la mayor parte de la carga, pero los gobiernos tienen poco margen de intervención debido a la elevada deuda pública. Asimismo, advirtió que el amplio apoyo que muchos estados ya han brindado tiene el efecto indeseado de fomentar el consumo de energía en un contexto de escasez de suministro.

Mientras tanto, los bancos centrales se enfrentan al reto de sopesar la necesidad de una política monetaria más restrictiva para controlar la inflación, evitando al mismo tiempo daños económicos innecesarios. En el escenario más moderado de la Ocde, se prevén algunas subidas de los tipos de interés, seguidas de recortes en 2027, a medida que disminuyan las presiones inflacionarias.

Pero el panorama se complica si la perturbación se prolonga y la inflación alcanza las proyecciones más alarmantes. La Ocde prevé que los tipos de interés oficiales probablemente subirían entre 50 y 75 puntos básicos en la mayoría de los países, para luego volver a bajar en 2027 a medida que se intensifique el freno al crecimiento.

Si se produce un endurecimiento severo de las condiciones del mercado, la organización afirmó que los bancos centrales podrían tener que reconsiderar nuevas reducciones en sus tenencias de bonos soberanos adquiridos en crisis pasadas e incluso reiniciar la flexibilización cuantitativa o, en el caso del BCE, las operaciones de refinanciación a largo plazo.

«Los bancos centrales pueden ignorar el aumento de precios impulsado por la oferta siempre que las expectativas de inflación se mantengan estables y se contengan los efectos de segunda ronda», afirmó Scarpetta. «Sin embargo, podría ser necesaria una respuesta política si se intensifican las presiones inflacionarias o si el crecimiento se debilita significativamente».