Oxford alertó que brent a US$140 elevaría inflación a 5,8% y haría caer PIB global 0,7%

Un nuevo análisis de Oxford Economics advierte que, si el precio del crudo brent sube hasta US$140 por barril durante dos meses, el impacto podría ir mucho más allá del mercado energético: inflación más alta, crecimiento más débil y riesgo de recesión en varias economías avanzadas.

La advertencia no es menor. Un nivel de US$140 no se observa desde 2008, cuando el petróleo alcanzó US$140,31 en junio de ese año, en medio del boom de materias primas previo a la crisis financiera global. Desde entonces, aunque el mercado ha tenido episodios de fuertes alzas, como en 2022 durante la crisis energética tras la invasión de Ucrania, el brent no ha vuelto a ese umbral.

Hoy, el contexto vuelve a tensar el mercado. El brent se ubica por encima de US$100, luego de un fuerte salto desde niveles cercanos a US$72 a finales de febrero de 2026, impulsado por tensiones geopolíticas en Medio Oriente, ataques a petroleros en Irak y la evacuación de una instalación energética en Omán.

Además, parte del tránsito marítimo en el estrecho de Ormuz, uno de los puntos más sensibles del comercio energético mundial, ha sido interrumpido. Por ese paso circula cerca de una quinta parte del comercio global de petróleo y gas, lo que convierte cualquier alteración en un factor inmediato de presión sobre los precios.

En este escenario, los economistas Ryan Sweet y Ben May, de Oxford Economics, calcularon cuál sería el nivel de precios capaz de afectar de forma significativa la actividad económica mundial. “Si los precios globales del petróleo promediaran alrededor de US$140 por barril durante dos meses, junto con un endurecimiento de las condiciones financieras y mayores disrupciones en las cadenas de suministro, sería suficiente para empujar a partes de la economía global a una recesión leve”, señalaron los analistas.

El ejercicio se basa en una simulación del modelo macroeconómico global de la firma. Según los cálculos, con el brent en esos niveles el efecto combinado sobre inflación, consumo y mercados financieros terminaría afectando directamente el crecimiento económico.

De acuerdo con el informe, el PIB real global podría caer 0,7% hacia finales de 2026, mientras que la inflación mundial alcanzaría un máximo cercano a 5,8%.

El escenario extremo de Oxford Economics incluye no solo un petróleo más caro, sino también un aumento del precio del gas natural y mayores tensiones logísticas. Bajo esas condiciones, la inflación global subiría con fuerza. “En nuestro escenario, el impacto combinado de los precios de la energía y las tensiones en la cadena de suministro provoca que la inflación global promedie 5,1% este año, 1,7 puntos porcentuales por encima de nuestra previsión de marzo”, explicaron los economistas en el análisis.

Aunque el nivel sería menor que el registrado durante la crisis energética de 2022, el aumento sería suficiente para complicar la política monetaria. Los bancos centrales de las principales economías, como la Reserva Federal de Estados Unidos o el Banco Central Europeo, podrían verse obligados a subir nuevamente las tasas de interés.

El informe también proyecta efectos sobre el mercado laboral. En el caso de Estados Unidos, la economía podría entrar en una fase de estancamiento temporal, con aumento del desempleo. En otras economías avanzadas el impacto sería mayor. “Habría contracciones leves en la zona euro, el Reino Unido y Japón”, concluyeron.