Petroleras Exxon Mobil y Chevron están actuando con cautela con respecto a Venezuela

Exxon Mobil Corp. y Chevron Corp. están actuando con cautela mientras sopesan el llamado del presidente Donald Trump de invertir US$100.000 millones para reconstruir la industria petrolera de Venezuela frente al modelo de gasto disciplinado que ha hecho disparar sus acciones en Wall Street.

Los directores ejecutivos de ambas compañías destacaron las oportunidades a largo plazo en Venezuela, que cuenta con las mayores reservas del mundo en teoría, pero se mostraron reticentes a invertir nuevo capital tras el informe de resultados del viernes. Afirmaron que se necesitan reformas políticas y legales para proteger sus inversiones, al tiempo que enfatizaron que cualquier nuevo proyecto tendría que competir con otras oportunidades en todo el mundo.

Chevron, la única gran petrolera estadounidense actualmente presente en Venezuela, planea financiar sus operaciones allí con efectivo proveniente de activos existentes, lo que significa que puede aumentar la producción hasta en un 50% sin tener que recurrir a su presupuesto de capital global.

“Esperen que nos mantengamos enfocados en el valor y la disciplina de capital”, declaró el director ejecutivo Mike Wirth en una conferencia telefónica con analistas. “Es un recurso importante que podría convertirse en una parte más importante de nuestra cartera en el futuro. Pero también necesitamos estabilidad en el país. Necesitamos confiar en el régimen fiscal”.

A principios de esta semana, el presidente interino de Venezuela firmó cambios históricos en su política petrolera nacionalista que reducirían los impuestos y permitirían una mayor participación de las compañías petroleras extranjeras, menos de un mes después de que las fuerzas estadounidenses capturaran al veterano líder Nicolás Maduro. Poco después, el Departamento del Tesoro de EE. UU. emitió una licencia general que amplía la capacidad de las empresas estadounidenses para exportar, vender y refinar crudo procedente del país sudamericano sancionado.

El director ejecutivo de Exxon, Darren Woods, quien provocó la ira de Trump tras calificar a Venezuela de "imposible de invertir" en una reunión en la Casa Blanca a principios de este mes, adoptó un tono más positivo el viernes, elogiando los esfuerzos de la administración para mejorar el régimen legal y fiscal de Venezuela. Sin embargo, enfatizó que estos tomarán tiempo.

“Lo que dije en la Casa Blanca fue que, dadas las estructuras fiscales vigentes, legales, no se podía invertir, pero que existían oportunidades para abordar ese problema”, dijo Woods. “La administración Trump se ha comprometido a hacerlo”.

Woods también dijo que el país necesitaría más representación democrática, algo en lo que la administración Trump aún no se ha centrado.

Las acciones de Exxon registraron pocos cambios el viernes, pero alcanzaron un máximo histórico esta semana, ya que los inversores premiaron al gigante petrolero por el sólido crecimiento de los barriles de bajo costo provenientes de Guyana y la Cuenca Pérmica, lo que ayudó a compensar la caída de los precios del crudo y reduce la necesidad de la compañía de invertir en Venezuela. Las acciones de Chevron subieron un 3,3% gracias a la reducción de costos, el aumento de dividendos y el aumento de la producción de la compañía.

Venezuela “es un motor tangible de crecimiento para la compañía, considerando que sus activos se han mantenido a un nivel de rendimiento óptimo mientras la competencia se retiraba del país”, declaró James West, analista de Melius Research, en una nota. “Sin embargo, la escala de producción aún depende del régimen fiscal, la regulación y la estabilidad política”.

Chevron utilizará las ganancias iniciales de Venezuela para recuperar las deudas de la empresa estatal Petróleos de Venezuela S.A. y cubrir los costos operativos regulares, como la reparación de pozos y el mantenimiento de bombas, ductos y estaciones compresoras. La compañía produce actualmente alrededor de 250.000 barriles diarios en empresas conjuntas con PDVSA, lo que representa aproximadamente el 2% del flujo de caja anual de Chevron.

Los cambios a la ley de hidrocarburos de Venezuela aprobados esta semana son un "paso en la dirección correcta", declaró la directora financiera, Eimear Bonner, en una entrevista. Sin embargo, Chevron necesitaría autorizaciones adicionales del Tesoro de Estados Unidos para cumplir con su aumento de producción previsto del 50%, añadió.

Otro desafío es el petróleo pesado de Venezuela, que es altamente viscoso y no fluye con facilidad. Woods, de Exxon, lo comparó con las arenas petrolíferas de Canadá, donde cuenta con un enfoque ventajoso que resultará en un menor costo de producción.

El mayor obstáculo, sin embargo, es garantizar la seguridad jurídica y política de cualquier inversión futura. Exxon ha nacionalizado activos en Venezuela tanto en la década de 1970 como a mediados de la década de 2000.

“Cambiaron las reglas del juego”, dijo Woods en una entrevista con CNBC. “Es una pendiente muy resbaladiza una vez que empiezas a cooperar y trabajar con quienes te roban”.