Pronóstico optimista de ventas de Nvidia recibe una respuesta mediocre de inversores

El último pronóstico de ventas de Nvidia Corp. recibió una respuesta tibia de los inversores, lo que indica que las preocupaciones sobre una posible burbuja siguen pesando sobre el fabricante dominante de procesadores de inteligencia artificial

Las acciones subieron aproximadamente 1% en la sesión previa a la apertura del mercado el jueves. Esto se produjo después de que el fabricante de chips presentara unas perspectivas para el primer trimestre que superaron ampliamente la estimación promedio de los analistas y de que Nvidia anunciara un aumento de 73% en los ingresos del cuarto trimestre.

Si bien el crecimiento explosivo de las ventas ha convertido a Nvidia, con sede en Santa Clara, California, en la compañía más valiosa del mundo (lo que ha hecho que sus acciones suban alrededor de 49% en los últimos 12 meses), los inversores buscan garantías más sólidas de que se pueda mantener el auge del gasto.

Los accionistas aún tienen dudas "sobre si la actual ola de gasto en IA puede sostener el crecimiento más allá de los próximos años, y si Nvidia seguirá siendo tan dominante a medida que la IA pasa de entrenar modelos a ejecutar tareas cotidianas", dijeron los analistas de Hargreaves Lansdown en una nota después de los resultados.

El director ejecutivo, Jensen Huang, rechazó las preocupaciones durante la llamada del miércoles, argumentando que los clientes ya están ganando dinero con su recién adquirida capacidad informática. Es por eso que los clientes seguirán invirtiendo a niveles elevados, dijo

“Se necesita capacidad de cómputo, y eso se traduce directamente en crecimiento, lo que a su vez se traduce directamente en ingresos”, dijo Huang. “Estoy seguro de que su flujo de caja está creciendo”.

La directora financiera, Colette Kress, intentó disipar otras preocupaciones planteadas por los analistas, como la amenaza de las limitaciones de suministro. La compañía ha conseguido suficientes componentes para satisfacer la creciente demanda, afirmó.

Según Kress, sigue siendo un reto producir suficientes chips Nvidia de la gama más avanzada. Sin embargo, la línea Blackwell actual de la compañía, y su sucesor, Rubin, superarán las proyecciones de ventas anteriores. Nvidia había anunciado previamente que los chips generarían US$500.000 millones para finales de 2026.

“Creemos que contamos con compromisos de inventario y suministro establecidos para abordar la demanda futura, incluidos los envíos que se extienden hasta el año calendario 2027”, afirmó.

Nvidia aún enfrenta incertidumbre en China, el mayor mercado de chips. El gobierno estadounidense ha otorgado licencias para enviar una pequeña cantidad de procesadores H200 a clientes de ese país, pero Nvidia desconoce si el gobierno chino dará su aprobación, según Kress. Por ahora, la compañía seguirá excluyendo de sus previsiones los ingresos por centros de datos en China.

La licencia a pequeña escala otorgada por la administración Trump exige que los chips pasen por una inspección estadounidense antes de poder enviarse a los clientes, según Nvidia. Además, los procesadores están sujetos a un arancel de 25 % al ingresar a Estados Unidos.

Nvidia es el principal proveedor de chips aceleradores, procesadores diseñados para gestionar las enormes cantidades de datos necesarias para crear modelos de inteligencia artificial. Los semiconductores también se utilizan para ejecutar el software (una etapa conocida como inferencia) cuando este ejecuta tareas en respuesta a entradas del mundo real.

Nvidia, con sede en Santa Clara, California, se ha diversificado hacia procesadores de propósito general, redes y sistemas informáticos completos, lo que le ha otorgado un control aún mayor sobre los clientes.

Los ingresos del primer trimestre fiscal rondarán los US$78.000 millones, según el fabricante de chips. Aunque la predicción promedio era de US$72.800 millones, algunos analistas habían proyectado cifras cercanas a los 80.000 millones, según datos recopilados por Bloomberg.

En el cuarto trimestre fiscal, que finalizó el 25 de enero, los ingresos aumentaron 73%, alcanzando los US$68.100 millones. El beneficio fue de US$1,62 por acción, excluyendo ciertos artículos. Los analistas habían pronosticado US$65.900 millones en ventas y US$1,53 por acción en beneficios.

El margen bruto ajustado, el porcentaje de ingresos restante tras deducir los costes de producción, fue de 75,2 %. Este margen también superó las estimaciones.

"No estamos seguros de qué más quieren oír los inversores en este momento. Pero nos gusta lo que hemos oído", escribió la analista de Bernstein, Stacy Rasgon, en una nota tras la publicación de los resultados.

La unidad de centros de datos de Nvidia, responsable de sus productos de redes y aceleradores de IA líderes en la industria, tuvo ingresos de US$62.300 millones en el trimestre. Esto se compara con una estimación promedio de los analistas de US$60.400 millones.

Otras áreas no tuvieron el mismo éxito. El sector de videojuegos, que ofrece chips gráficos que en su día representaron la mayor parte de los ingresos de Nvidia, generó US$3.730 millones en ventas. La estimación promedio era de US$4.010 millones. Las ventas del sector automotriz alcanzaron los US$604 millones, y Wall Street predijo US$643 millones.

Una nube se cierne sobre la industria tecnológica: la escasez de chips de memoria. Al igual que gran parte de la industria electrónica, los productos de Nvidia dependen de un suministro constante de estos componentes, que proporcionan almacenamiento a corto plazo en todo tipo de dispositivos, desde smartphones hasta supercomputadoras. Estas limitaciones han disparado los precios de la memoria y han dificultado el envío de tantos dispositivos este año.

Esa crisis ha frenado la división de juegos, y Kress dijo que no sabe si el problema se aliviará lo suficiente este año para permitir que el negocio crezca.

En cualquier caso, los chips para centros de datos destinados a la IA se han convertido en un foco de atención mucho mayor. A principios de este mes, Nvidia anunció que Meta Platforms Inc. acordó desplegar millones de procesadores Nvidia en los próximos años, lo que estrecha la ya estrecha relación entre dos de las empresas más importantes del sector de la IA.

El principal rival de Nvidia, Advanced Micro Devices Inc., anunció esta semana un acuerdo similar a largo plazo con Meta.El fabricante de chips afirmó que la transacción ascendería a varias decenas de miles de millones de dólares.

Los fabricantes de chips han ofrecido una serie de megaacuerdos de este tipo, destinados a asegurar compromisos a largo plazo en materia de capacidad informática, como prueba de que la economía de la IA es fuerte.

Pero la naturaleza cómoda de estas transacciones (en las que a veces proveedores y clientes toman participaciones financieras entre sí) ha generado críticas sobre acuerdos circulares que potencialmente inflan la demanda.