Raphael Bostic de la Fed de Atlanta insta a una reducción más rápida del estímulo

El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, dijo que el banco central debería actuar para reducir sus compras de activos después de uno o dos meses más de fuertes aumentos en el empleo, y llevar a cabo ese proceso de reducción más rápidamente que en episodios anteriores.

“Estamos bien encaminados hacia un progreso sustancial de nuestro objetivo”, dijo Bostic el lunes a los periodistas después de un discurso en un seminario web, y calificó la adición de 943.000 empleos del mes pasado como “definitivamente bastante alentadora en ese sentido. Mi sensación es que si podemos continuar con esto durante el próximo mes o dos, creo que habríamos logrado un ‘progreso sustancial’ hacia la meta y deberíamos estar pensando en cuál debería ser nuestra nueva posición política”.

Bostic es un miembro rotatorio en el comité de establecimiento de políticas de la Fed hasta fin de año. Tiene una postura más restrictiva que algunos de sus colegas. Respecto de las tasas de interés, dijo que anticipa el primer aumento para “muy avanzado” el 2022.

Los funcionarios de la Fed comenzaron a debatir cuándo y cómo deberían reducir las compras de activos en su reunión de julio. Actualmente, la Fed está comprando US$120.000 millones en activos por mes, de los cuales US$80.000 millones corresponden a bonos del Tesoro y US$40.000 a deuda respaldada por hipotecas. La Fed se ha comprometido a mantener ese ritmo “hasta que se logre un progreso sustancial adicional” hacia sus objetivos de máximo empleo y una inflación del 2%.

“En este momento estoy pensando en el rango de octubre a diciembre, pero si el número vuelve a ser alto” como con el último informe “o tal vez incluso un poco mayor, estaría abierto a adelantarlo”, dijo Bostic. “Si el número realmente se dispara, creo que deberíamos considerarlo”.

‘Relativamente rápido’

El aumento del empleo del mes pasado fue el mayor incremento en casi un año, y la tasa de desempleo cayó a un mínimo de la era pandémica, a 5,4%. Al mismo tiempo, las nóminas siguen siendo 5,7 millones inferiores a los niveles previos a la pandemia, y un aumento de los casos de covid-19 derivados de la variante delta representa un riesgo para el ritmo de crecimiento del empleo.

Bostic dijo que favorece “un enfoque equilibrado” de reducir gradualmente y a la misma velocidad la compra de los valores respaldados por hipotecas como de los bonos del Tesoro.

“Estoy a favor de ir relativamente rápido”, dijo Bostic. “La economía está en un lugar muy diferente hoy” y “estoy bastante seguro de que estos mercados seguirán funcionando incluso con una reducción más rápida de los estímulos, y estaría dispuesto a apoyarme en eso para intentar que completemos la reducción de las compras de activos en un período más corto que lo que hemos hecho en rondas anteriores”.

Bostic no especificó un marco de tiempo, aunque un colega, el presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, ha sugerido que la reducción podría iniciarse en otoño y finalizar en marzo.

Cuando se le preguntó sobre la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro en los últimos meses, Bostic sugirió que parte de la explicación puede estar en la evolución del mercado global y en que la variante delta está “causando preocupación en algunos de los mercados más emergentes”.

No obstante, “es un acertijo”, aseveró Bostic. “Los bonos a 10 años han sido algo volátiles en los últimos meses y no me sorprendería si esos números regresaran a los niveles en los que estaban a principios del verano”.