Reserva Federal seguirá adelante con los recortes de tasas después de las elecciones

Se espera ampliamente que la Reserva Federal y muchos de sus pares del mundo rico bajen las tasas de interés nuevamente la próxima semana, justo después de una elección presidencial en Estados Unidos que puede que aún no se haya decidido.

Los bancos centrales, responsables de más de un tercio de la economía mundial, fijarán los costos de los préstamos después de la votación, aferrándose a cualquier certeza que puedan discernir sobre el camino probable de la política estadounidense durante los próximos cuatro años.

Con la vicepresidenta Kamala Harris y el expresidente Donald Trump empatados antes del día de las elecciones el 5 de noviembre, los funcionarios monetarios desde Washington hasta Londres pueden encontrarse todavía en suspenso.

Dejando a un lado las elecciones, las autoridades estadounidenses ya han comunicado su deseo de proceder con un ritmo más gradual de recortes de tasas tras la reducción de medio punto de septiembre. Los economistas esperan en general un movimiento de un cuarto de punto el jueves, seguido de otro en diciembre, y su convicción aumentó después de que los datos del viernes mostraran la contratación más débil desde 2020.

Los funcionarios de la Reserva Federal intentan mantenerse alejados de la política, pero dieron inicio a un ciclo de recortes de tasas de cara a la recta final de una elección cuyo resultado puede depender de cómo se sientan los votantes respecto de la economía.

Si bien es probable que el presidente Jerome Powell enfatice que las condiciones actuales justifican una política menos restrictiva cuando hable después de la decisión, él y sus colegas aún corren el riesgo de sufrir una reacción política negativa .

Los bancos centrales homólogos en otros lugares se enfrentan a un conjunto de riesgos que van desde una desaceleración del crecimiento económico hasta una inflación persistente, incluso antes de contemplar qué tipo de impacto en el comercio global implicaría efectivamente la amenaza de aranceles de Trump.

Si bien el Banco de la Reserva de Australia probablemente mantendrá los costos de endeudamiento nuevamente sin cambios en una decisión que tomará el martes, horas antes de que comiencen las elecciones en Estados Unidos, otros bancos centrales están listos para actuar.

Se espera que los del Reino Unido, Suecia, la República Checa y otros países reduzcan las tasas en decisiones posteriores al día de las elecciones, mientras que los funcionarios brasileños podrían subirlas hasta medio punto.

Con una carrera presidencial tan reñida, los responsables de las políticas de los aproximadamente 20 bancos centrales que fijarán los costos de endeudamiento en la próxima semana podrían tener que prepararse para una larga espera hasta que haya un resultado definido.

En las elecciones estadounidenses modernas, el candidato perdedor generalmente reconoce su derrota en un día o dos, pero el resultado de 2020 no se anunció hasta cuatro días después.

Además de la decisión de la Fed, los datos que se publicarán en Estados Unidos incluyen la estimación preliminar del crecimiento de la productividad en el tercer trimestre. Estos avances han sido sólidos recientemente, ya que las empresas invierten en nuevas tecnologías e inteligencia artificial, lo que podría permitirles aumentar los salarios sin avivar la inflación.

El Instituto de Gestión de Suministros también publicará su informe de octubre sobre el sector de servicios de la economía. La Universidad de Michigan tiene previsto publicar a finales de semana el informe sobre la confianza de los consumidores a principios de noviembre, en un contexto de un mercado laboral subyacente que sigue enfriándose.