Rublo se desploma por encima de 100 por dólar por primera vez desde marzo de 2022

El rublo se desplomó por encima del nivel de 100 por dólar por primera vez desde marzo del año pasado, a medida que las luchas políticas internas se extendían a la opinión pública en un momento en que la guerra de Rusia en Ucrania se prolonga y las sanciones internacionales estrangulan la economía.

La divisa cayó más de un 2% por encima de 101 en su quinto día de pérdidas, incluso después de que el banco central de Rusia intentara frenar la caída deteniendo sus compras de divisas en el mercado nacional durante el resto de 2023. Este año, la divisa rusa se ha debilitado cerca de un 27%, lo que supone el tercer peor resultado de los mercados emergentes.

La caída está abriendo una brecha entre el Gobierno y el banco central, ya que el tipo de cambio se está convirtiendo en un barómetro de la salud de una economía golpeada por la reducción de los ingresos de exportación y su aislamiento de los mercados financieros internacionales. Una moneda más débil perjudicará a los hogares, reduciendo los ingresos reales y amenazando el empleo en sectores que van desde la construcción al comercio minorista.

El clamor se ha extendido a medida que el rublo se desplomaba en los últimos días, y un destacado propagandista del Kremlin afirmó durante una emisión que "se están riendo de nosotros" desde el extranjero.

Andrei Klishas, un alto legislador, dijo el lunes en su canal de Telegram que el banco central tiene que entender que "el tipo de cambio no es sólo un indicador económico", sino que también "tiene un impacto significativo en los derechos sociales de nuestros ciudadanos."

El asesor económico del Kremlin, Maxim Oreshkin, culpó al banco central de contribuir a la depreciación, una inusual reprimenda hecha pública momentos antes de que la divisa rusa superara los 100 por dólar. La gobernadora del Banco de Rusia, Elvira Nabiullina, ha citado repetidamente el deterioro del comercio como la principal razón de la debilidad del rublo.

En una rara columna publicada por la agencia estatal de noticias Itar-Tass, la principal asesora económica del presidente Vladimir Putin afirmó que "el origen del debilitamiento del rublo y la aceleración de la inflación es una política monetaria blanda". Rusia necesita un rublo fuerte, y los responsables políticos disponen de las herramientas necesarias para normalizar el valor de la moneda en un futuro próximo, afirmó.

El lunes, el banco central repitió que actualmente no ve amenazas a la estabilidad financiera por la evolución del rublo y deja abierta la posibilidad de subir los tipos de interés en sus próximas reuniones.

El valor de las exportaciones se enfrenta a una "reducción significativa" en un momento en que la demanda de importaciones aumenta en un contexto de elevado gasto público y también como resultado del rápido crecimiento de los préstamos, señaló en un comunicado.

La expresión pública de las quejas pone de manifiesto la discordia en las altas esferas de la clase dirigente rusa sobre cómo responder al desplome del rublo, que lo ha llevado a niveles nunca vistos semanas después de la invasión de Ucrania en febrero de 2022.

El banco central anunció la semana pasada que dejaría de comprar divisas en el mercado nacional en virtud de un mecanismo presupuestario que se puso en marcha para aislar a la economía de las oscilaciones de los precios de las materias primas. La decisión pretendía "reducir la volatilidad de los mercados financieros", declaró.

El mes pasado, el banco central subió un punto porcentual su tipo de interés de referencia, hasta 8,5%, la primera subida desde las medidas de emergencia impuestas inmediatamente después de la invasión de Ucrania.

La suspensión de las compras de divisas "no ha logrado estabilizar la moneda", según JPMorgan Chase & Co., que ahora espera que el banco central eleve su tipo de referencia al 10% a finales de año, frente a su anterior petición del 9%.

El banco central sigue aplicando una política de tipo de cambio flotante que "permite a la economía adaptarse eficazmente a las cambiantes condiciones externas", declaró el viernes a la prensa el Vicegobernador Alexey Zabotkin.

Situación presupuestaria

Pero en lo que equivalió a una defensa de las políticas gubernamentales, Oreshkin dijo que las autoridades "consiguieron estabilizar la situación presupuestaria" y esperan obtener un superávit en el tercer trimestre, con un déficit a final de año en línea con el 2% del producto interior bruto previsto.

En lo que queda de año, el importe de los ingresos extraordinarios procedentes de las ventas de petróleo y gas alcanzará unos 800.000 millones de rublos (US$8.000 millones) por encima del nivel de referencia previsto en el presupuesto, lo que permitirá al gobierno depender menos de su fondo de riqueza para cubrir el déficit fiscal, afirmó.

Los ingresos de los exportadores rusos de petróleo y gas descendieron a US$6.900 millones en julio, frente a los US$16.800 millones del mismo periodo del año anterior, según los últimos datos del banco central. La relajación de las restricciones al movimiento de dinero al extranjero también ha acelerado la fuga de capitales, ya que los rusos se apresuran a transferir fondos a cuentas en el extranjero.

"El debilitamiento del rublo es el resultado del endurecimiento de las tuercas internacionales en torno a la economía rusa, pero también del coste de mantener la economía en marcha", declaró Erik Meyersson, estratega jefe de mercados emergentes de SEB AB en Estocolmo. "Nadie quiere tener rublos, y la limitada oferta de divisas de los exportadores pesa sobre la moneda".