Rusia recorta los tipos de interés clave ante la posibilidad de una guerra con Irán
viernes, 24 de abril de 2026
Se trata de la quinta reducción consecutiva de 50 puntos básicos. Un analista había pronosticado un descenso de un punto porcentual completo
Bloomberg
El banco central ruso continuó reduciendo los costes de endeudamiento, lo que supone un cierto alivio para una economía que está perdiendo impulso mientras actúa con cautela debido a la incertidumbre en torno al presupuesto y la guerra en Oriente Medio.
El Banco de Rusia recortó el viernes la tasa de referencia a 14,5%, tal como esperaban nueve de cada diez economistas encuestados por Bloomberg. Se trata de la quinta reducción consecutiva de 50 puntos básicos. Un analista había pronosticado un descenso de un punto porcentual completo.
«Los indicadores de crecimiento subyacente de los precios aún no han disminuido», declararon los responsables políticos en un comunicado. «Persiste una considerable incertidumbre en cuanto al entorno externo y los parámetros de la política fiscal».
Según el banco central, los funcionarios considerarán la necesidad de nuevos recortes en las próximas reuniones, dependiendo de la estabilidad de la desaceleración de la inflación. La gobernadora Elvira Nabiullina ofrecerá una rueda de prensa a las 15:00 horas en Moscú.
La reciente contracción económica ha ejercido presión sobre los responsables políticos, al tiempo que ha generado dudas sobre las previsiones oficiales de crecimiento del gobierno para este año. Las estrictas condiciones financieras, mantenidas para frenar el aumento de precios impulsado por la guerra del Kremlin contra Ucrania, siguen lastrando considerablemente la actividad económica.
La desaceleración es tan pronunciada que el presidente Vladimir Putin instó la semana pasada a los funcionarios a que la explicaran y tomaran medidas.
La incertidumbre sobre el gasto público y la guerra en Oriente Medio están limitando al banco central por ahora, pero una medida más agresiva podría llegar ya en junio, cuando la desaceleración de la actividad empresarial debería ser más evidente, escribió Dmitry Polevoy, director de inversiones de Astra Asset Management, con sede en Moscú, en un informe previo a la decisión.
Los responsables de la política monetaria han citado anteriormente los efectos inflacionarios a largo plazo del enfrentamiento del presidente estadounidense Donald Trump con Irán como una razón clave para actuar con cautela, aunque la magnitud del impacto final en los precios internos sigue sin estar clara.
El aumento del gasto público también corre el riesgo de socavar los esfuerzos del banco central por frenar la inflación. Los gastos aumentaron 17% en el primer trimestre con respecto al año anterior, y existe el riesgo de que el gobierno supere su presupuesto inicial para el año, según indicaron analistas de Alfa-Bank antes de que se anunciara la decisión.
“En caso de un aumento del gasto acompañado de un incremento del déficit presupuestario estructural, será necesaria una política monetaria más restrictiva que la contemplada en el escenario base”, afirmó el banco central en su comunicado.
El crecimiento de los precios se desaceleró en abril, pasando de 5,9% en marzo a 5,77%, según datos semanales del Ministerio de Economía. Las expectativas de inflación cayeron a 12,9%, desde 13,4% del mes anterior.
El banco central anunció el viernes que se prevé que el crecimiento anual de los precios disminuya hasta situarse entre 4,5% y 5,5% en 2026.
«En general, las expectativas de inflación futura siguen siendo elevadas», afirmaron los responsables políticos en su comunicado. «Esto podría impedir una desaceleración sostenible de la inflación».
El producto interior bruto de Rusia cayó 1,8% combinado entre enero y febrero, según declaró Putin a principios de este mes.
El banco central mantuvo sin cambios su previsión de crecimiento para el año entre 0,5% y 1,5%, aunque ahora prevé un superávit por cuenta corriente de US$72.000 millones para 2026, frente a los US$10.000 millones proyectados anteriormente.
Sin embargo, el Banco de Rusia sigue más preocupado por los precios que por la reciente caída de la producción.
Los responsables políticos han descrito la contracción como un efecto temporal derivado del ajuste de los hogares y las empresas a los impuestos más altos. Nabiullina ha seguido calificando la desaceleración como un enfriamiento "manejable" de una economía sobrecalentada, y ha continuado en líneas generales según lo previsto.
El banco central tiene previsto celebrar su próxima decisión clave sobre los tipos de interés el 19 de junio.