Rusia reduce la tasa de interés a 14% mientras ataques con drones golpean la economía

El banco central ruso prorrogó su ciclo de flexibilización monetaria, que ya dura un año, lo que se tradujo en una reducción simbólica de los costos de endeudamiento y un pequeño alivio para las empresas que enfrentan las peores condiciones desde que comenzó la guerra en Ucrania.

El Banco de Rusia recortó el viernes la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta 14%. Cinco de los 11 economistas encuestados por Bloomberg habían previsto esta medida, mientras que el resto no esperaba ningún cambio.

«Los riesgos proinflacionarios siguen predominando sobre los desinflacionarios a mediano plazo», declararon los responsables de política monetaria en un comunicado. «Dados los efectos directos e indirectos de la caída temporal de la capacidad productiva en ciertos sectores y una política fiscal más expansiva a tres años de lo previsto en abril, se requiere una reducción más gradual de la tasa de interés de referencia».

El banco también afirmó que el aumento de los precios y las mayores expectativas de inflación durante el verano se debieron principalmente a factores puntuales.

La gobernadora Elvira Nabiullina tiene previsto ofrecer una rueda de prensa a las 15:00 horas en Moscú.

Esta medida demuestra que las preocupaciones económicas superan ligeramente a las inflacionarias para los responsables de política monetaria, ya que los ataques cada vez más frecuentes de Ucrania en territorio ruso han ejercido una gran presión sobre la economía, elevando los costos, lo que está asfixiando a las empresas y amenazando un crecimiento que ya era lento.

El banco se enfrentaba a una difícil disyuntiva, ya que el aumento de los precios, que los responsables de política monetaria han tenido dificultades para contener durante toda la guerra, se está acelerando drásticamente, en parte debido al alza de los precios del combustible tras las oleadas de ataques con drones contra refinerías de petróleo en toda Rusia.

Según el Banco de Rusia, la inflación actual, ajustada a las variaciones estacionales, se disparó a una tasa anualizada de 10,6% en junio, frente a 2% del mes anterior. Los precios de la gasolina aumentaron 20% en junio con respecto al año anterior, según datos del Servicio Federal de Estadística.

Según informó el banco, su índice de inflación anual se situaba en 5,9% al 20 de julio.

Antes de la decisión del viernes, Alexander Shokhin, líder del principal grupo de presión empresarial de Rusia, advirtió que mantener la tasa de interés de referencia sin cambios conllevaría el riesgo de «quiebras en otoño». Mientras tanto, el indicador del clima empresarial del banco central se ha vuelto negativo y alcanzó su nivel más bajo desde mayo de 2022.

Kiev ha estado realizando ataques casi diarios contra instalaciones energéticas rusas. Según EA Analytics, las tasas de procesamiento de petróleo de Rusia cayeron en la primera quincena de julio a su nivel más bajo en más de dos décadas.

Según el último informe de tendencias económicas del Banco de Rusia, los daños sufridos por las refinerías han afectado al comercio mayorista y al transporte de mercancías.

El gobierno y las autoridades regionales afirman que la situación está mejorando. Sin embargo, las expectativas de inflación de los hogares aumentaron a 14,7% en julio, el nivel más alto desde que comenzó la invasión rusa de Ucrania.

Los mercados financieros rusos también se han visto presionados. El índice de referencia MOEX Russia cayó a principios de este mes a su nivel más bajo desde octubre de 2022, mientras que el Ministerio de Finanzas suspendió las subastas de bonos por primera vez desde 2022.

La política fiscal plantea otro desafío, ya que el gasto ya está por encima de los planes del gobierno a medida que se acelera la adquisición de material militar.

Aun así, los responsables de política monetaria prevén que la economía vuelva a crecer en el segundo trimestre tras la contracción sufrida en los tres meses anteriores. El aumento del gasto público y la sólida demanda de los consumidores siguen impulsando la actividad, y los salarios continúan al alza.

La próxima decisión sobre las tasas de interés del Banco de Rusia está prevista para el 11 de septiembre.