Salarios en Japón registran el mayor crecimiento desde 1997, lo que impulsa la política monetaria

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Los salarios nominales de los trabajadores japoneses aumentaron al ritmo más rápido en casi tres décadas, impulsados ​​por las sólidas ganancias empresariales y un mercado laboral ajustado, datos que probablemente mantendrán al Banco de Japón en la senda de un mayor endurecimiento de la política monetaria.

El salario nominal subió 4,7% en julio con respecto al año anterior, tras una revisión al alza de 4% en junio, según informó el martes el Ministerio de Trabajo. Este incremento, el mayor desde 1997, superó con creces las previsiones de los economistas, que apuntaban a 3,8%, y marcó el sexto mes consecutivo en que el aumento superó 3%, la racha más larga en 34 años.

Los salarios reales —ajustados a la inflación, excluyendo los alquileres— aumentaron 2,4%, el mayor incremento en aproximadamente cinco años. El salario base también subió 4,1%, mientras que una medida más estable —que excluye las bonificaciones, las horas extras y las distorsiones por muestreo— aumentó 2,7% para los trabajadores a tiempo completo. Las cifras, mejores de lo esperado, refuerzan la idea de que el Banco de Japón proceda con la subida de tipos ampliamente prevista para este mes. Los mercados ya han descontado en gran medida esta medida cuando la junta se reúna la próxima semana, y algunos inversores anticipan un mayor endurecimiento de la política monetaria tras un intervalo relativamente corto.

La capacidad del Banco de Japón para mantener esta política monetaria restrictiva dependerá, en parte, de si el aumento de los ingresos se traduce en una mayor demanda interna. Por ahora, existen motivos para dudar. Los datos de la semana pasada mostraron que el gasto de los hogares disminuyó por octavo mes consecutivo en julio, debido a que los consumidores redujeron sus gastos discrecionales. Esto se produjo después de que los datos del producto interno bruto del segundo trimestre mostraran que el consumo privado se estancó durante ese período.

El aumento salarial se debe en parte a otra exitosa ronda de negociaciones salariales anuales, en la que los trabajadores de las empresas afiliadas al sindicato Rengo consiguieron incrementos salariales superiores a 5% por tercer año consecutivo. Por otra parte, el salario mínimo nacional para el presente ejercicio fiscal subió a un promedio de 1177 yenes (7,55 dólares) por hora, el segundo mayor aumento registrado hasta la fecha, lo que sugiere que este impulso se está extendiendo a un mayor número de trabajadores e industrias.

Los sólidos beneficios empresariales han ayudado a las compañías a afrontar el aumento de los costes laborales. Los beneficios corrientes crecieron por séptimo trimestre consecutivo en los tres meses hasta junio, impulsados ​​por el sector manufacturero en medio de una creciente demanda relacionada con la inteligencia artificial y los centros de datos.

La persistente escasez de mano de obra está aumentando la presión sobre los empleadores para que suban los salarios. La mayoría de las empresas reportaron escasez de personal a tiempo completo, particularmente en los sectores de finanzas, construcción y logística, según una encuesta de Teikoku Databank publicada el mes pasado.

Las últimas cifras coinciden en gran medida con la visión del Banco de Japón sobre la evolución salarial. En su informe más reciente , el banco central proyectó que los salarios nominales seguirían creciendo a un ritmo similar al actual, dado que las condiciones del mercado laboral se mantendrían ajustadas.

Que un aumento salarial se traduzca en un mayor gasto dependerá en parte de si las subidas salariales pueden superar el incremento del coste de la vida. El aumento constante de los gastos cotidianos ha vuelto a los hogares más cautelosos.

Según un informe de Teikoku Databank, casi 5.000 productos alimenticios y bebidas iban a experimentar subidas de precio en septiembre, el triple que el año anterior. La empresa citó el alza de los precios del petróleo crudo y la nafta, derivada del conflicto en Oriente Medio, junto con la depreciación del yen, como algunos de los factores que impulsaron estos aumentos.