Santander reduce su apelación al mercado de deuda por primera vez desde 2013

El resultado es que el año pasado Santander puso en el mercado más de 60.000 millones de euros en deuda de todo tipo y a través de cualquiera de sus filiales. La subida fue del 16%. “Mayor recurso a la financiación mayorista ante las mejores condiciones de los mercados: las emisiones superan los vencimientos”, explicó el banco. En 2014, el aumento había llegado al 44%.

Pero el primer trimestre de este año ha supuesto un drástico cambio de tendencia. Por primera vez desde 2013, la entidad cántabra ha reducido su ritmo de emisión y ha vendido menos deuda que en el mismo periodo del año anterior. Y no lo ha hecho de forma moderada: la caída es del 30%, la mayor en un trimestre desde el segundo de 2012.

“La evolución de la actividad comercial permite un menor recurso a la financiación mayorista sin deterioro del excedente estructural de liquidez”, es la explicación que ha dado el banco a los analistas. Y es un argumento que coincide con el que entidades como BBVA u otros bancos de la zona euro llevan años proporcionando para explicar su retraimiento emisor.

Para Santander, sin embargo, las circunstancias solo han cambiado ahora. “La captación de depósitos está funcionando bien en varias geografías”, señalan fuentes cercanas a la entidad, que hacen hincapié en que el banco no opera solo en España, sino que tiene una presencia internacional en la que se dan al mismo tiempo distintos tipos de realidades. A eso se une la producción de crédito, que en algunas filiales avanza, pero en otras se reduce, porque hay economías que siguen con su tarea de desendeudamiento.