Santander y NatWest consideran transferencias millonarias de pensiones en Reino Unido

Banco Santander SA y NatWest Group Plc están explorando la posibilidad de transferir miles de millones de libras en activos de pensiones del Reino Unido a una aseguradora, según personas familiarizadas con los planes.

El prestamista español mantuvo conversaciones exploratorias para transferir activos de su fondo de pensiones británico de 7.600 millones de libras (US$10.400 millones), según informaron las fuentes, que pidieron no ser identificadas debido a la confidencialidad de la información. El superávit del fondo de pensiones había aumentado un 20% hasta los 527 millones de libras en el semestre finalizado en junio, según sus últimos resultados financieros.

El Fondo de Pensiones del Grupo NatWest ha estado negociando con asesores la venta de una parte de su plan a finales de este año, añadieron las fuentes. En 2024, el fondo ya había acordado transferir los riesgos de aproximadamente un tercio de sus pasivos a la aseguradora Rothesay.

Las deliberaciones se encuentran en una etapa inicial y no hay certeza de que las empresas decidan proceder con la transacción, según las fuentes. Representantes de Santander y NatWest declinaron hacer comentarios.

Las acciones de Santander subieron hasta 1,9% el martes en Madrid, mientras que las de NatWest subieron 1,8% en Londres.

El mercado británico de recompra de pensiones, donde las empresas pagan a las aseguradoras para que asuman sus obligaciones financieras con los jubilados, ha experimentado un auge en los últimos años, ya que el aumento de los tipos de interés redujo el valor de los pagos prometidos. La mejora en los niveles de financiación ha hecho que las recompras sean más asequibles y ha llevado a muchas grandes empresas británicas, desde la petrolera BP Plc hasta el fabricante de motores de aviación Rolls-Royce Holdings Plc, a desviar estas obligaciones para centrarse en sus negocios principales.

La descarga del riesgo de pensiones es especialmente relevante para los bancos, ya que la volatilidad de los mercados puede afectar el capital regulatorio, lo que en última instancia determina el volumen de negocio que puede realizar una entidad crediticia. Por otro lado, las empresas que venden su plan a una aseguradora pierden la oportunidad de acceder al superávit de sus pensiones e reinvertirlo en sus operaciones.

Sin embargo, muchas empresas terminan vendiendo todo su plan a una aseguradora que puede gestionar las pensiones a un coste menor, eliminando al mismo tiempo los riesgos de inversión y de longevidad de su balance.

Solo en los últimos dos años, Lloyds Banking Group Plc suscribió swaps de longevidad por aproximadamente US$9.900 millones en pasivos. A diferencia de la compra de pensiones, un swap de longevidad solo cubre la longevidad de los afiliados, dejando al plan de pensiones y a la empresa responsables de las inversiones.