Shire y Express Script, las fusiones y adquisiciones más costosos del mundo en 2018

A tan solo dos semanas para que termine 2018, las grandes operaciones en materia de fusiones y adquisiciones están llegando a sus fases definitivas. En ese orden de ideas, los datos de Bloomberg arrojan que las compras de Shire por parte de Takeda Pharmaceutical y la de Express Script Holdings desde Cigna Corp son los negocios más caros que tuvieron en el año.

Junto a dichas transacciones, que alcanzaron valores de US$79.777 millones y US$68.375 millones respectivamente, el top cinco de las fusiones y adquisiciones a nivel mundial lo completan la recompra de acciones dentro de la firma de transporte de gasoducto y gas propano Energy Transfer Partners (US$59.299 millones), la operación entre Sprint Corp por parte de T-Mobile (US$57.805 millones), que también se efectuó con la compra de acciones, además de la absorción de Sky por parte del conglomerado mediático estadounidense Comcast (US$50.714 millones).

Mientras tanto, el monto de las fusiones y adquisiciones a nivel global también alcanzó una cifra destacable, llegando a US$5,3 billones que se lograron con el desarrollo de 45.324 operaciones en total. De ese monto, 69,2% se completó con éxito, generando US$2,2 billones en ganancias. En cuanto al resto de transacciones, 11.303 quedaron pendientes (24,9%), 2.045 fueron propuestas para el próximo año (4,51%), 320 se cancelaron (0,7%) y solo 289 terminaron siendo retiradas de los procesos que se llevaban a cabo en 2018 (0,64%).

La región no tuvo mucho peso

Si se observa a América Latina en particular, hay que notar que su incidencia en el total de transacciones a nivel mundial no fue mayor, pues solo representó 2,58% del consolidado según los datos de Bloomberg. Para 2018, la región tuvo 998 operaciones que se tradujeron en ganancias de US$136.710 millones.

Durante el año, los países con los que más negociaron fueron, precisamente, los mismos latinoamericanos, arrojando un total de 423 transacciones con ganancias de US$22.550 millones, mientras que la zona del mundo con menos tratos de fusiones y adquisiciones con América Latina y el Caribe fue Oriente Medio y África, que llegó a 18 negocios e ingresos de US$2.580 millones. Donde tampoco tuvo el peso esperado fue en Colombia como tal, pues los países de la región solo hicieron 15 transacciones, aunque si fue la región que generó más ganancias con US$1.650 millones. Los países de Norteamérica, que efectuaron 32 negocios, dejaron US$555,9 millones.

El panorama de Colombia

La situación del país no es nada alentadora, sobre todo si se tiene en cuenta que el desempeño del sector de fusiones y adquisiciones en 2018 ha sido el peor que ha tenido Colombia en los últimos 10 años. Según Bloomberg, en 2008 se totalizó un monto de US$2.526 millones, mientras que este año solo se recaudaron US$2.061 millones, traducidos en 55 negocios. Con dicha cifra, la pérdida en la última década fue de 18%.

Además, su incidencia en América Latina y el Caribe también es reducida. El total de ingresos registrado en Colombia por las fusiones y adquisiciones representó solo 1,5% del total obtenido por América Latina durante 2018.

Al respecto, la vocera del área de investigación y negocios de Transactional Track Record (TTR) para Latinoamérica, Marcela Chacón, dijo que la disminución en el importe del mercado M&A genera un efecto de reajuste en la economía nacional, lo cual puede impulsar a que el Gobierno estudie nuevas reformas y políticas para estimular la inversión y el crecimiento económico.

“En ese mismo modo, se puede lograr una dinámica más optimista del mercado de fusiones y adquisiciones, así como en un aumento significativo en el capital movilizado”, agregó.

Por su parte, el profesor del Colegio Superior de Estudios en Administración (Cesa), José Roberto Acosta, subrayó que “en Colombia se han endurecido las normas procompetencia, que evitan la posición dominante y que deben ser respetadas por los procesos de fusión y adquisición”.

A su vez, subrayó que las transacciones que tienen éxito en este rubro son de empresas ya posicionadas y que abarcan un estatus dominante.

Para 2018, la operación más lucrativa que tuvo Colombia en este campo fue la incursión en “negocios de anualidades” de la chilena Bicecorp en el país por US$232 millones. Le siguió la multilatina de e-commerce Rappi gracias al interés de múltiples inversionistas en la misma por US$200 millones y US$185 millones respectivamente. En ese caso, no se trata de adquisiciones como tal. Le siguieron en el ranking colombiano las intervenciones en Metaelectric y Valorem, avaluadas en US$159 millones y US$140 millones.