SoftBank prevé valorización de US$60.000 millones para Arm Ltd. cuando sea público

SoftBank Group Corp. está buscando una valoración de al menos $ 60 mil millones para Arm Ltd. cuando el negocio se haga público, según personas familiarizadas con el asunto, con el objetivo de obtener una cantidad mayor de la que habría obtenido de la venta fallida del diseñador de chips a Corporación Nvidia.

SoftBank está a punto de nombrar a Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. y Mizuho Financial Group Inc. para liderar una transacción de préstamo para Arm antes de la oferta pública inicial planificada, según las personas, que pidieron no ser identificadas porque el La situación es privada. Es probable que las firmas que manejan el préstamo también tengan roles de liderazgo en la OPI, pero la alineación no es definitiva y se podrían agregar más bancos, dijeron las personas.

Valorar Arm en más de 60.000 millones de dólares es una jugada del director ejecutivo de SoftBank, Masayoshi Son, quien adquirió la empresa en 2016 por unos 32.000 millones de dólares. Significaría convencer a los inversionistas de que Arm merece una valoración más alta que sus pares de semiconductores, y lo que la empresa habría obtenido en el acuerdo de $ 40 mil millones con Nvidia, que colapsó bajo la presión regulatoria.

La valoración de Arm aún podría cambiar en función de una variedad de factores, incluidas las condiciones del mercado, dijeron las personas. Las acciones de chips disfrutaron de un gran repunte durante la pandemia, impulsada en parte por la demanda de tecnología para el trabajo en el hogar, pero se han enfriado este año. El Índice de Semiconductores de la Bolsa de Valores de Filadelfia ha bajado un 11% en 2022.

Aunque Arm es poco conocido por los consumidores, es difícil exagerar su influencia en la industria electrónica. La tecnología de la empresa está en el corazón de los componentes que hacen funcionar gran parte de la economía moderna y su presencia está creciendo. La empresa otorga licencias para elementos fundamentales de semiconductores y también vende diseños de chips a muchas de las empresas más grandes del mundo.

Pero la omnipresencia de Arm se debe en parte a sus tarifas relativamente bajas. Si bien se fabrican miles de millones de chips cada año que utilizan los planos de Arm, tiene alrededor de $ 2.6 mil millones en ventas anuales, una fracción de lo que obtienen empresas como Intel Corp. Basado en un múltiplo de ingresos promedio para las empresas de chips, Arm valdría menos de $30 mil millones.

SoftBank anunció un acuerdo para vender Arm a Nvidia en septiembre de 2020, pero la transacción enfrentó obstáculos casi de inmediato. Los clientes de Arm se opusieron a la adquisición y los reguladores de todo el mundo la examinaron de cerca. El acuerdo comenzó a desmoronarse después de que la Comisión Federal de Comercio de EE. UU. presentara una demanda para bloquearlo en diciembre, y Nvidia se retiró el mes pasado.

Eso envió a SoftBank de regreso a su plan anterior para obtener un retorno de Arm: una oferta pública inicial. Al presentar la oferta, SoftBank y sus banqueros argumentarán que Arm no debería valorarse como un negocio típico de chips. Arm se está enfocando cada vez más en diseños de mayor valor para productos como chips de servidor, que pueden costar miles de dólares por un solo procesador.

SoftBank ha dicho que tiene como objetivo realizar la OPI en su año fiscal actual, que finaliza el próximo marzo. Vincular un préstamo de margen a un mandato de OPI se ha convertido en la táctica favorita de Son, un multimillonario de 64 años que fundó SoftBank hace 40 años. El enfoque ayuda a probar el apetito por el riesgo de los bancos que quieren suscribir la oferta pública inicial.

En 2018, SoftBank alineó compromisos para un préstamo de $ 9 mil millones para su Vision Fund, proporcionado por firmas de asesoría que incluían a los organizadores de la oferta pública inicial de su negocio inalámbrico japonés, informó Bloomberg . El año pasado, el fondo arregló préstamos de margen respaldados por sus participaciones en el gigante de comercio electrónico de Corea del Sur Coupang Inc. y el servicio de entrega de alimentos en línea DoorDash Inc.