SpaceX cae por debajo del precio de su salida a bolsa por primera vez

Las acciones de SpaceX cayeron a su nivel más bajo desde que la compañía de cohetes, satélites e inteligencia artificial salió a bolsa, a medida que el entusiasmo de los inversores se desvaneció rápidamente en el mes transcurrido desde su debut bursátil.

Las acciones cayeron hasta 2,9%, situándose en US$132,15 el miércoles, por debajo del nivel de US$135 dólares por acción al que se vendieron a los inversores el mes pasado como parte de una oferta récord de US$86.000 millones. Las acciones de SpaceX han estado sujetas a la volatilidad habitual de las nuevas OPV, disparándose casi 50% durante sus primeros tres días de cotización, para luego perder casi una cuarta parte de su valor en las tres sesiones siguientes.

Que las acciones de una empresa caigan por debajo del precio de salida a bolsa a los pocos días o semanas de su primer día de cotización desbarata la narrativa cuidadosamente orquestada por la empresa y sus banqueros para generar grandes expectativas. Que los accionistas sufran pérdidas en una fase tan temprana supone un golpe a la confianza del que algunas empresas recién cotizadas no se recuperan.

«Los inversores son cada vez más conscientes de que gran parte de SpaceX gira en torno a sus ambiciones en el campo de la IA complementaria», afirmó Dec Mullarkey, director general de SLC Management. «A medida que los mercados se muestran más cautelosos respecto al coste y la eficacia de la expansión intensiva, los planes de SpaceX pueden parecer demasiado alejados del flujo de caja inmediato», añadió.

Podría haber más dificultades en el futuro. El primero de los numerosos periodos de restricción de venta de acciones que han impedido a los primeros inversores vender sus participaciones expirará una vez que la empresa publique sus primeros resultados trimestrales, algo que debe hacer en las próximas semanas. Si esos inversores comienzan a vender tras la expiración, podría generarse una mayor presión a la baja sobre las acciones.

Es posible que parte del repunte inicial de las acciones también se deba a las compras forzadas de fondos pasivos que replican índices. Las acciones de la compañía dirigida por Elon Musk se incorporaron al índice Nasdaq 100 en julio, después de que Nasdaq Inc. modificara sus normas para permitir que las empresas de gran capitalización recién cotizadas se incluyeran en el índice en tan solo 15 días hábiles, en lugar del mínimo anterior de tres meses.

Las acciones también se incorporaron al índice Russell 1000 a finales de junio, apenas dos semanas después de su salida a bolsa. El analista de Bloomberg Intelligence, Rob Du Boff, estimó que la inclusión de SpaceX en los índices Nasdaq 100 y Ftse Russell impulsaría compras por al menos US$5.400 millones por parte de fondos indexados.

A pesar del desplome, Wall Street mantiene una visión mayoritariamente optimista sobre la acción. El fin de un período de calma para los analistas de los bancos que participaron en la salida a bolsa dio paso a una serie de informes alcistas, incluido el precio objetivo de US$800 dólares de Raymond James, el más alto del mercado.

Más de 80% de los analistas consultados por Bloomberg otorgan a la compañía una calificación equivalente a la de compra, y su precio objetivo promedio de alrededor de US$238 dólares implica un potencial de revalorización de aproximadamente 78% con respecto al precio actual de las acciones.