Stellantis asume cargos por US$22.000 millones y sus acciones caen 27%

Stellantis está asumiendo más de 22.000 millones de euros (US$26.000 millones) en cargos principalmente relacionados con la reversión del rumbo de su estrategia de vehículos eléctricos, lo que provocó una caída récord en las acciones del propietario de Jeep y Fiat.

Las reducciones de valor, muchas de las cuales cubrirán el costo de cancelar vehículos eléctricos y compensar a los proveedores, superan los deterioros que Ford Motor, General Motors y Porsche AG han anunciado en los últimos meses.

Las acciones de Stellantis cayeron 27% a las 14:33 en Milán, lo que redujo la valoración de la compañía en casi 6.000 millones de euros (US$7.088 millones), situándola por debajo de los 18.000 millones (US$21.262 millones). Los cargos superaron con creces las proyecciones de los analistas, mientras que los resultados preliminares de la compañía para el segundo semestre fueron decepcionantes.

El director ejecutivo de Stellantis, Antonio Filosa, culpó a su predecesor Carlos Tavares por apostar todo por los vehículos eléctricos y no responder a los cambios en el mercado.

Los cambios "reflejan en gran medida el coste de sobreestimar el ritmo de la transición energética", declaró Filosa en un comunicado . El reajuste muestra "el impacto de la deficiente ejecución operativa previa, cuyos efectos están siendo abordados progresivamente por nuestro nuevo equipo".

Los fabricantes de automóviles han tenido dificultades para responder a la escasa demanda de vehículos eléctricos, ya que la administración Trump elimina incentivos, la Unión Europea suaviza los mandatos de venta pendientes y las marcas chinas ganan cuota de mercado en gran parte del mundo. Ahora, algunos están volviendo a los motores de combustión para intentar recuperar terreno, lo que requiere costosos programas de reestructuración.

Filosa, quien asumió el cargo en junio, busca reestructurar la empresa y, al mismo tiempo, mitigar el creciente costo de los aranceles impuestos por el presidente estadounidense Donald Trump. El anuncio del viernes busca ayudar a la compañía a superar un período turbulento bajo la dirección de Tavares, quien presidía una caída de las ganancias y las ventas en Europa y Estados Unidos.

La caída se debe a la resistencia de los compradores ante las subidas de precios, las deficiencias en la gama de Stellantis y los problemas de calidad. Tavares se había comprometido a vender únicamente vehículos eléctricos en Europa y 50 % de vehículos eléctricos en EE. UU. para 2030, objetivos que la compañía abandonó poco después de su destitución a finales de 2024. También está ajustando su huella de fabricación de baterías para compensar la menor demanda.

El fabricante no es el único que ha calculado el coste de adaptarse a unas ventas de vehículos eléctricos más lentas de lo previsto. Ford anunció en diciembre que asumiría US$19.500 millones en gastos relacionados con la reestructuración de sus operaciones de vehículos eléctricos. Las amortizaciones de su rival General Motors han ascendido a US$7.600 millones. Y Porsche AG redujo sus previsiones cuatro veces el año pasado, al tiempo que reduce sus ambiciones en el sector de los vehículos eléctricos.

Los cargos anunciados el viernes afectarán el segundo semestre del ejercicio 2025, pero no el resultado operativo ajustado. Stellantis no repartirá dividendos este año.

La reducción de valor de la compañía es “enorme, pero fue un paso necesario”, dijo Pierre-Olivier Essig, analista de acciones de AIR Capital.

Como parte de su reestructuración, Filosa se ha comprometido a invertir US$13.000 millones en EE. UU., donde la compañía retrasó la introducción de vehículos eléctricos y recuperó los motores V8 para revitalizar la marca de camionetas Ram. También canceló algunas inversiones, como una empresa conjunta de hidrógeno prevista , y ha estado recortando drásticamente los precios para recuperar cuota de mercado.

Stellantis estima una pérdida neta de hasta 21.000 millones de euros (US$24.809 millones) para el segundo semestre de 2025. Para este año, proyecta un margen operativo de un solo dígito bajo, que incluye gastos relacionados con tarifas de aproximadamente 1.600 millones de euros (US$1.890 millones). La compañía planea emitir hasta 5.000 millones de euros (US$5.907 millones) en bonos para reforzar su balance. Stellantis publicará sus resultados anuales detallados el 26 de febrero.

Los resultados preliminares del segundo semestre se vieron lastrados por algunos elementos, como los cargos por garantía, según la compañía, lo que provocó que el margen operativo ajustado cayera por debajo del rango recomendado de un dígito bajo. Stellantis, que confirmó que cumpliría sus objetivos para 2025 a principios de diciembre , no especificó en qué medida no los alcanzó.

El fabricante de automóviles también anunció la salida de una empresa conjunta con el fabricante surcoreano de baterías LG Energy Solution en Canadá. En 2022, Stellantis anunció que invertiría más de 5000 millones de dólares canadienses (US$3.700 millones) con LG Energy para establecer la primera planta de baterías para vehículos eléctricos a gran escala en Windsor, Ontario. LG adquirirá la participación de Stellantis.

Filosa presentará su nueva estrategia a los inversores el 21 de mayo. Mejorar las ventas en EE. UU. es clave para una recuperación, y Jeep planea introducir varios vehículos nuevos o renovados este año.

Como el anuncio del viernes no incluyó el cierre de fábricas, la base de costos de la compañía puede no ser aún lo suficientemente baja como para compensar sus pérdidas de participación de mercado, dijo el analista de Citi Harald Hendrikse en una nota.

“Cualquier ventaja para Stellantis probablemente incluya reducciones de capacidad para restablecer por completo los negocios en América del Norte y Europa”, dijo.