Subida récord de Sony anima a inversionistas a apostar por boom de los videojuegos

El esperado ascenso de Sony Group a máximos históricos ha envalentonado a los inversionistas y analistas optimistas, que prevén ganancias que se extenderán hasta 2025 gracias a una perspectiva sólida para los videojuegos.

Las acciones del fabricante de PlayStation subieron más de 50% desde su mínimo de agosto hasta alcanzar un máximo histórico la semana pasada,más del doble de lo que había subido el Topix. Fue el primer nuevo pico para la acción desde el año 2000.

Se prevé que el crecimiento del negocio de juegos de la empresa, que ahora genera más de un tercio de los ingresos totales, impulse aún más las acciones el próximo año. Hay mucha expectación por los próximos lanzamientos de juegos propios como Ghost of Yotei y Grand Theft Auto VI de Rockstar Games.

A medida que crece el optimismo, las apuestas bajistas sobre Sony han retrocedido: el interés en corto ha bajado a 0,5% del capital flotante desde más de 2% hace aproximadamente un año.

“Creo que 2025 será uno de los mejores años de la historia para los videojuegos, y supongo que Sony obtendrá una gran tajada de eso”, dijo Pelham Smithers, un analista especializado en acciones de videojuegos cuya firma con sede en Londres ofrece investigación sobre acciones japonesas. Otros éxitos de taquilla esperados para 2025 incluyen Monster Hunter Wilds de Capcom.

El segmento de juegos y servicios de red de Sony representa alrededor de 37% de sus ingresos, con ventas que alcanzaron los ¥1 billón (US$6.400 millones) en los tres meses hasta septiembre. La compañía superó las expectativas de ganancias en el último trimestre y elevó sus perspectivas, ya que la fortaleza en los juegos y la música compensó las incertidumbres sobre su negocio de semiconductores.

En previsión de la temporada navideña, Sony lanzó una versión “Pro” de su PlayStation 5 a US$700 a mediados de noviembre. Sin embargo, su éxito reciente se debe en gran medida a las medidas adoptadas para reducir la dependencia de las consolas y centrarse en el software y la propiedad intelectual, según Junichi Inoue, gestor de cartera y responsable de renta variable japonesa en Janus Henderson Investors.

Los juegos, la música y las películas son negocios que “generan dinero en efectivo por naturaleza” y que ayudan a la compañía a capear la volatilidad en el sector de los chips, dijo Inoue, cuyo Japan Opportunities Fund posee acciones de Sony. La gestión de alta calidad también hace de Sony “una compañía ideal para una inversión de compra y retención”, agregó.

Las adquisiciones "estratégicas" han expandido los negocios de entretenimiento y propiedad intelectual de la compañía en los últimos años, dijo Inoue. Sony anunció el jueves que adquirirá una participación de 10% en la editorial Kadokawa el mes próximo, una medida que reforzará su control sobre el creador del exitoso juego de rol Elden Ring, que tiene previsto lanzar una secuela el año que viene.

A pesar del reciente aumento de sus acciones, Sony todavía cotiza a un múltiplo de ganancias más bajo que Nintendo y su otro principal competidor de consolas, Microsoft. También es más barata que otras empresas tecnológicas japonesas de gran capitalización, como Hitachi, lo que sugiere que hay margen para que suba aún más en 2025, dijo Damian Thong, jefe de investigación de acciones de Japón en Macquarie Capital.

“Los videojuegos están volviendo a cobrar protagonismo” y las ganancias parecen sostenibles, afirmó Thong, que elevó su precio objetivo para Sony en 17% hasta los US$25,2 a principios de este mes. La acción cotiza actualmente a US$21. “La valoración es barata y ellos generarán el crecimiento de las ganancias: es una buena combinación”, afirmó Thong.

En general, los analistas han tenido dificultades para seguir el ritmo del ascenso de las acciones: el precio objetivo promedio ha subido alrededor de 9% desde un mínimo de septiembre. Wall Street sigue siendo optimista, con 24 calificaciones de compra para Sony frente a cinco de retención y una de venta.

El año que viene se presentarán algunos desafíos, entre ellos un posible fortalecimiento del yen y riesgos operativos en China por la esperada guerra comercial de Donald Trump con Pekín. Sin embargo, se considera que el software y los juegos son menos vulnerables a las subidas de aranceles que las acciones de hardware.

“Sony se destaca en este momento porque no sufre tanto por las preocupaciones que tiene la gente en torno a la geopolítica”, dijo Thong. “Los juegos mediáticos no son realmente un problema de seguridad nacional”.