Sudáfrica sería el gran perdedor con el negocio entre Anglo y BHP según JP Morgan

Según un análisis de JPMorgan Chase & Co., el éxito de la adquisición de Anglo American con arreglo a los acuerdos ofrecidos por BHP Group podría provocar una salida de US$4.300 millones de Sudáfrica.

Esta salida, si el acuerdo sigue adelante, podría debilitar el rand, que en las últimas cinco semanas ha ganado 4,4% frente al dólar, la mayor subida de las 16 principales divisas analizadas por Bloomberg.

El acuerdo, propuesto por BHP y rechazado por Anglo, implicaría que Anglo distribuyera entre los accionistas sus participaciones en sus unidades sudafricanas de mineral de hierro y platino. Según Catherine Cunningham, analista de minería sudafricana de JPMorgan, esto llevaría a los fondos de índices de inversores de mercados desarrollados a vender las acciones disociadas, lo que provocaría la salida de capitales.

Aunque Anglo ha rechazado la oferta de US$49.000 millones de BHP, ha accedido a hablar con la empresa, que ahora debe presentar una oferta en firme antes del 29 de mayo. Un acuerdo satisfactorio también podría afectar a los precios de las acciones de las unidades, Anglo American Platinum y Kumba Iron Ore, dijo Cunningham.

"La probabilidad de que BHP llegue a un acuerdo es ahora mucho mayor", escribió en su nota a los clientes del 23 de mayo. "Vemos un riesgo a la baja para los precios de las acciones tanto de Amplats como de Kumba".

Según su análisis, los fondos de mercados desarrollados venderían US$9.400 millones en acciones y US$5.100 millones serían comprados por inversionistas de mercados emergentes, lo que daría lugar a la salida neta. JPMorgan calculó las participaciones de los fondos índice en Anglo American basándose en datos públicos.

"Los locales no venderán nada, los fondos índice de mercados desarrollados venderán todas las acciones que reciban y los activos de DM y otros venderán el 90% de lo que reciban", estimó Cunningham. "Los fondos activos de ME comprarán el 50% de lo que se venda".

Amplats, que tiene un valor de mercado de 192.000 millones de rands (US$10.500 millones), pertenece en casi 80% a Anglo American. Kumba, con una capitalización de 170.000 millones de rands, está casi en un 70% en manos de Anglo American.