T-Mobile y Sprint revisan los términos del acuerdo después de la aprobación reglamentaria

Mobile US Inc. y Sprint Corp. acordaron nuevos términos para su fusión pendiente que tienen en cuenta el deterioro de las acciones de Sprint desde que se acordó por primera vez la transacción, poniendo el acuerdo que altera la industria un paso más cerca de completarse.

Los propietarios de T-Mobile obtendrán aproximadamente 11 acciones de Sprint por cada una de sus acciones, dijeron las compañías el jueves. Eso es un aumento de una relación de 9.75 anteriormente y es más favorable para el propietario alemán de T-Mobile, Deutsche Telekom AG. El valor patrimonial del acuerdo modificado es de aproximadamente US$37.000 millones en comparación con el acuerdo original de US$26.500 millones, según el analista de Bloomberg Intelligence Erhan Gurses.

Obtener una de las fusiones inalámbricas más grandes de EE. UU. En la línea de meta sería una bendición para Deutsche Telekom, ya que reducirá su dependencia de Europa, donde los operadores están luchando por crecer en medio de una competencia feroz. T-Mobile representa más de la mitad de las ventas de Deutsche Telekom, en comparación con aproximadamente un tercio en 2014. Un acuerdo completo también beneficiará al propietario de Sprint, SoftBank Group Corp. al permitir que su presidente, Masayoshi Son, se centre mejor en sus inversiones en tecnología y Fondo de visión de US$100.000 millones.

La compañía combinada, que operará bajo el nombre de T-Mobile, tendrá una base mensual de suscriptores de aproximadamente 80 millones, en la misma liga que AT&T Inc., que tiene 75 millones de suscriptores, y Verizon Communications Inc., que tiene 114 millones.

Cuando se cierre la transacción, lo que podría ocurrir tan pronto como el 1 de abril, se espera que Deutsche Telekom conserve el 43% de la entidad fusionada, mientras que SoftBank tiene 24%. El resto estará en manos de accionistas públicos.

Las acciones de Deutsche Telekom cayeron un 1% para negociarse a 16,52 euros a las 2:05 pm en Frankfurt. Las acciones de Sprint subieron un 5,7% en el comercio previo a la comercialización, mientras que T-Mobile bajó un 1,1%.

El acuerdo original, que unía a los operadores inalámbricos de EE. UU. En tercer y cuarto lugar, se forjó en abril de 2018. Ese pacto expiró el 1 de noviembre, y las compañías no renovaron inicialmente los términos mientras luchaban por la aprobación del gobierno. Cuando un juez federal rechazó una demanda estatal para bloquear la transacción a principios de este mes, eso puso las conversaciones en primer plano.

En el camino, la condición de Sprint ha empeorado. Eso agregó presión para volver a redactar el acuerdo para que fuera más favorable para Deutsche Telecom.

SoftBank acordó entregar 48,8 millones de acciones de T-Mobile que adquirirá en la fusión a la compañía combinada inmediatamente después del cierre de la transacción. Pero esas acciones podrían volver a emitirse a SoftBank para 2025 si las acciones de la nueva compañía permanecen por encima de US$150 por un período de tiempo.

Los inversores de Sprint que no sean SoftBank seguirán obteniendo la proporción original de 0.10256 acciones de T-Mobile por cada acción de Sprint, el equivalente a aproximadamente 9.75 acciones de Sprint por cada acción de T-Mobile.

La rotación mensual de Sprint, una medida observada de cerca de cuántos clientes se van, ha aumentado a casi 2%. Eso significa que aproximadamente una cuarta parte de su base de suscriptores renuncia al operador cada año. Y la compañía no está compensando la disminución cobrando más: el ingreso promedio por cliente ha caído 5% desde que se anunció el acuerdo.

Analistas como Walt Piecyk de LightShed Partners dijeron que el índice de cambio de la fusión debería estar más cerca de 12, dado el deteriorado negocio de Sprint.