Tribunal Supremo de EE.UU. muestra poco interés en imponer más restricciones a la SEC

El Tribunal Supremo de Estados Unidos mostró poco entusiasmo por limitar una de las herramientas de control más importantes de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), mientras los magistrados sopesaban la posibilidad de restringir el poder del organismo regulador financiero para recaudar ganancias ilícitas.

Durante la audiencia celebrada el lunes en Washington, el tribunal consideró si la SEC debe demostrar un daño identificable a los inversores para poder obtener la "restitución", un recurso legal diseñado para recuperar las ganancias ilícitas y devolverlas a las víctimas.

En 2020, el Tribunal Supremo limitó la facultad de la SEC para exigir la devolución de ganancias ilícitas, y los críticos de la comisión buscan aprovechar ese fallo.

Pero incluso el juez Clarence Thomas, quien votó en 2020 a favor de prohibir por completo la restitución de ganancias ilícitas, indicó que esta vez no tiene una opinión tan segura. Thomas le dijo a un abogado que abogaba por nuevas restricciones que "el mundo ha cambiado en este ámbito" debido a una ley que el Congreso aprobó tras el fallo de 2020.

Si bien la sesión del lunes no fue definitiva, el tribunal dedicó menos de media hora a interrogar al abogado del Departamento de Justicia que representaba a la SEC en su solicitud de amplias facultades para la devolución de ganancias ilícitas. Esto podría ser una señal positiva para el gobierno, dado que el tribunal suele dedicar más de una hora a interrogar con escepticismo a los abogados gubernamentales.

El fallo del tribunal influirá en una amplia gama de casos de la SEC en los que las víctimas no son fáciles de identificar, desde infracciones menores en el mantenimiento de registros hasta graves acusaciones de uso de información privilegiada. La SEC utilizó la restitución de ganancias ilícitas para obtener órdenes de pago por más de US$6.000 millones en el año fiscal 2024 y casi US$11.000 millones el año pasado.

El conflicto también podría afectar la demanda de la SEC contra Elon Musk por supuestamente incumplir el plazo para revelar su creciente participación en Twitter, ahora conocida como X, ahorrándose así más de US$150 millones. En una demanda presentada días antes de que el presidente Donald Trump asumiera el cargo, la SEC busca la restitución de las ganancias ilícitas, además de sanciones civiles. Musk y la SEC informaron a un juez a principios de este mes que se dirigen a juicio.

Sanciones civiles

La restitución de ganancias ilícitas es distinta de las sanciones civiles, que la agencia puede utilizar como castigo si cumple con los requisitos legales. En 2024, la Corte Suprema dictaminó que los acusados ​​tienen derecho constitucional a un juicio con jurado en un tribunal federal cuando la comisión solicita sanciones civiles.

La SEC afirma que debería poder obtener la restitución de ganancias ilícitas sin tener que demostrar un daño identificable a los inversores, conocido por los abogados como daño pecuniario. La restitución de ganancias ilícitas «tiene como objetivo privar al acusado de las ganancias obtenidas ilegalmente y se calcula en función de los beneficios», declaró Malcolm Stewart, abogado del Departamento de Justicia.

Daniel Geyser, el abogado que impugna a la SEC, afirmó que ese enfoque eliminaría la distinción entre la devolución de ganancias ilícitas y las sanciones civiles.

“Permitiría una forma ilimitada de restitución rechazada por este tribunal y desvinculada de sus raíces tradicionales”, dijo Geyser, quien representa a un hombre acusado por la SEC de participar en esquemas fraudulentos vinculados a al menos 20 empresas de acciones de bajo valor.

Geyser recibió críticas del ala liberal del tribunal, incluida la jueza Ketanji Brown Jackson. "Si lo único que hacemos es devolverle sus ganancias ilícitas, no entiendo por qué eso es un castigo", dijo.

El juez conservador Neil Gorsuch señaló las estadísticas de la SEC que indican que solo una pequeña fracción del dinero obtenido mediante órdenes de restitución se devuelve a las víctimas. Gorsuch sugirió que los acusados ​​ante la SEC podrían tener derecho, al menos, a un juicio con jurado en virtud de la Séptima Enmienda de la Constitución si la comisión se queda con las indemnizaciones por restitución.

“No veo cómo no se activaría la Séptima Enmienda si el gobierno simplemente decidiera quedarse con todo el dinero”, dijo Gorsuch.

El caso involucra a Ongkaruck Sripetch, quien presuntamente se asoció con otras personas para promocionar acciones y luego venderlas antes de que su precio se desplomara. Según la SEC, estos esquemas generaron ganancias ilícitas por valor de US$6,6 millones.

Sripetch se declaró culpable por separado de un cargo de venta de valores no registrados y fue sentenciado a 21 meses de prisión.