UBS vende bonos AT1 por US$1.500 millones tras pausa en las reformas suizas

UBS Group AG captó US$1.500 millones de capital adicional de nivel 1 en dólares estadounidenses, su primera incursión en el mercado desde que Suiza suspendió sus planes para endurecer las normas sobre el tipo de deuda bancaria más arriesgada.

Según una persona familiarizada con el asunto que pidió permanecer en el anonimato, el prestamista fijó el precio de los bonos AT1, con opción de compra anticipada a finales de 2032, a una rentabilidad de 6,875%, en comparación con la orientación revisada de 7,25% a 7,375%, que se ha reducido desde 7,5% inicial.

Este bono es el primero desde que el gobierno suizo decidiera a finales de abril no proceder por el momento con los ajustes a la normativa AT1, una decisión que fue vista como una victoria para los tenedores de bonos. Los legisladores habían propuesto pruebas más estrictas sobre si los bancos suizos podían pagar los intereses de los bonos y cuándo podrían reemplazarlos con nuevas emisiones.

"La situación actual es inesperada", escribió Simon Adamson, director de finanzas de CreditSights, en una nota a sus clientes, citando la información que el banco había publicado a finales de abril, en la que afirmaba haber completado su plan de emisión de bonos AT1 para este año. La firma de análisis crediticio mejoró su recomendación sobre los bonos AT1 de UBS tras la decisión de las autoridades suizas.

Un representante de UBS declinó hacer comentarios.

UBS es uno de los mayores emisores de bonos AT1. Su última captación de capital AT1 en dólares estadounidenses se produjo en enero, cuando los analistas de CreditSights señalaron que la incertidumbre regulatoria y legal podría afectar negativamente a los márgenes de la entidad. Un mes después, recurrió al mercado del dólar australiano, aprovechando el vacío dejado por la decisión del regulador local de eliminar gradualmente este tipo de deuda para los bancos nacionales.

Según un índice multidivisa elaborado por Bloomberg, los diferenciales en el mercado AT1 se han reducido hasta situarse a tan solo 15 puntos básicos del récord alcanzado a principios de este año. La demanda ha sido tan fuerte últimamente que algunos bancos llevan una década fijando su coste de capital, un periodo inusualmente largo.