UnitedHealth registra la primera caída de ingresos anuales en más de 30 años

UnitedHealth Group Inc. pronosticó una disminución de sus ingresos en 2026, la primera contracción anual en más de tres décadas, ya que la aseguradora flaquea en su intento de reconstruir la confianza de los inversores después de una sorprendente caída el año pasado.

La noticia fue el segundo golpe para los accionistas en pocos días. El lunes por la noche, Estados Unidos propuso mantener sin cambios los pagos a los planes privados de Medicare el próximo año, una gran decepción que provocó una caída de las acciones de hasta 10% en las operaciones fuera de horario.

Las acciones volvieron a desplomarse tras los resultados de la compañía, cayendo casi 18% en Nueva York el martes al abrir los mercados. La caída borró más de US$55.000 millones de su valor de mercado.

El gigante de la salud creció con fuerza mediante acuerdos durante la última década, pero ahora está deshaciéndose de activos para intentar mejorar sus ganancias. Está reduciendo la cantidad de asegurados, vendiendo activos en el extranjero y reduciendo la presencia en EE.UU. de su división de atención médica, Optum Health. Como resultado, se prevé una caída de los ingresos tanto en UnitedHealthcare, la división de seguros de la compañía, como en su división de servicios Optum.

"Hemos analizado críticamente todos nuestros productos y nuestras posiciones en el mercado estadounidense, centrándonos en lo que funciona y lo que necesita más atención y lo que ya no tiene sentido para nosotros", dijo el director ejecutivo de UnitedHealth, Stephen Hemsley, en una llamada con analistas.

Los sitios de atención y la membresía de Optum Health se reducirán en aproximadamente 20%, o 550 ubicaciones, y algunas prácticas médicas se cerrarán o se venderán a hospitales o proveedores, dijo el director financiero Wayne DeVeydt en una entrevista.

La unidad había sido el motor del crecimiento de las ganancias en los últimos años, a medida que la compañía absorbía consultorios médicos, centros quirúrgicos y otros centros de atención. Optum Health buscaba atender a pacientes de Medicare (tanto de los planes de UnitedHealthcare como de sus competidores) y asumir una parte de la prima de dichos pacientes. Sin embargo, las ganancias en ese segmento se han evaporado, ya que las nuevas normas federales reducen los pagos de Medicare a las aseguradoras.

Pérdidas de seguros

Mientras tanto, el negocio de seguros de UnitedHealthcare espera perder hasta 2,8 millones de miembros, con una reducción en las inscripciones en todos sus segmentos principales: planes de salud comerciales, Medicare y Medicaid.

DeVeydt dijo que la compañía ahora ve que la membresía de Medicare Advantage disminuirá entre 1,3 millones y 1,4 millones, un número mayor de lo que pensaba anteriormente, aunque espera mejorar los márgenes.

Este año, la empresa se enfrenta a la dificultad añadida de la erosión del apoyo gubernamental. Las tasas de pago de Medicare Advantage aumentarán tan solo 0,09 % en 2027, mucho menos del 6 % previsto por los analistas. Wall Street había apostado por la influencia de los reguladores durante la administración Trump para revertir los años en los que el gobierno federal redujo los pagos.

"La noticia que recibimos anoche en el aviso previo fue decepcionante", dijo el director ejecutivo de UnitedHealthcare, Tim Noel, a los analistas.

En total, los ingresos de UnitedHealth para 2026 superarán US$439.000 millones, lo que representa una disminución de 2% con respecto a 2025 y está por debajo de las estimaciones de los analistas. Sería la primera disminución anual de ingresos para UnitedHealth desde 1989, según datos recopilados por Bloomberg.

Las perspectivas de ganancias de la aseguradora para 2026 fueron ligeramente superiores a las de Wall Street. El beneficio ajustado superará US$17,75 por acción, según informó la compañía en un comunicado de prensa, lo que supone 6 centavos más que el promedio de las estimaciones de los analistas en una encuesta de Bloomberg.

Para el cuarto trimestre, UnitedHealth registró ganancias ajustadas por acción apenas un centavo por encima de la estimación promedio de los analistas en una encuesta de Bloomberg. El índice de pérdidas médicas de la compañía, un indicador muy seguido de los gastos de atención médica, fue ligeramente inferior a las expectativas de Wall Street. El indicador fue más favorable tras los ajustes por reestructuración. La compañía no suele publicar una versión ajustada de la cifra.

Es probable que los resultados decepcionen a los inversores que "querían ver al menos una mejora modesta", escribió Jared Holz de Mizuho Securities USA. Sumado a la sorpresa del pago de Medicare, el informe de la aseguradora "sacudirá a los inversores de este complejo a corto plazo hasta que se aclare la situación", escribió.