Unitree Robotics se dispara 460% tras su salida a bolsa en Shanghái por US$904 millones

Síganos y léanos en Google Discover

Las acciones de Unitree Robotics se dispararon 460% en su debut bursátil en Shanghái después de que la compañía recaudara 6.100 millones de yuanes (US$904 millones) en una oferta pública inicial, convirtiéndose en el primer fabricante de robots humanoides que cotiza en bolsa en China continental.

Las acciones de la compañía con sede en Hangzhou, oficialmente conocida como Yushu Technology Co., subieron hasta 629%, alcanzando los 1.100 yuanes, desde el precio de salida a bolsa de 150,8 yuanes, antes de moderar parte de las ganancias. El precio de cierre otorgó a Unitree una capitalización de mercado de 342.000 millones de yuanes, superando a empresas tecnológicas que cotizaron recientemente, como MetaX Integrated Circuits Shanghai Co. y Moore Threads Technology Co.

La inteligencia artificial encarnada se perfila como una de las fronteras más observadas en la carrera global por la IA, a medida que Pekín intensifica su apoyo a tecnologías estratégicas que abarcan desde semiconductores hasta robots humanoides. La oferta de Unitree aprovecha el creciente interés de los inversores por las empresas de IA física, a medida que la atención se desplaza más allá de los modelos básicos hacia las aplicaciones de IA en el mundo real. :contentReference[oaicite:0]{index=0}

«El fuerte repunte de Unitree en su debut indica un gran interés por el sector de la IA integrada en China», afirmó Ian Ma, analista de Bloomberg Intelligence. «Los fondos obtenidos con la salida a bolsa deberían acelerar el desarrollo y la comercialización de la IA. El buen desempeño en la cotización también podría tener un impacto positivo en la valoración de Ubtech y otras empresas chinas de robótica que próximamente saldrán a bolsa».

Como muestra de la demanda, la cartera de pedidos minoristas de Unitree superó los 7,07 billones de yuanes en ofertas generadas por el gigante de los chips de memoria Cxmt Corp. en su exitosa oferta del mes pasado.

Una de las razones de la sobredemanda masiva es que los reguladores siguen siendo cautelosos con las valoraciones a las que las empresas venden nuevas acciones al público, exigiendo que las empresas tengan alguna referencia comparativa con sus pares en China y a nivel mundial. Se sabe que las autoridades desalientan las OPV con precios elevados para proteger a los inversores individuales de posibles pérdidas. Cuando los mercados están alcistas, esto puede llevar a que las empresas reciban inyecciones de capital menores de las que los inversores están dispuestos a aportar.

Este entusiasmo también pone de manifiesto las crecientes expectativas de que el despliegue de robots humanoides esté empezando a acelerarse.

“El punto de inflexión para la producción en masa parece estar cerca”, escribieron en una nota los analistas de JPMorgan Chase & Co., entre ellos Tim Huang, añadiendo que la viabilidad de invertir en la industria china de robots humanoides se basa en la aceleración de la comercialización, las oportunidades de localización de la cadena de suministro y el creciente apoyo político.

JPMorgan prevé que los envíos mundiales de robots humanoides aumentarán a 60.000 unidades este año y a 1,75 millones en 2030, frente a las 18.000 unidades previstas para 2025. El banco estima que China representará más de la mitad de la demanda mundial.

Unitree es una de las empresas que se espera que se beneficien si se materializa dicho crecimiento. Según su folleto informativo, la compañía envió más de 5.500 robots humanoides el año pasado, ocupando el primer lugar a nivel mundial. Las ventas acumuladas de sus robots cuadrúpedos superaron las 33.000 unidades. Los ingresos aumentaron a 1.700 millones de yuanes en 2025, frente a los 393 millones de yuanes del año anterior, mientras que el beneficio neto alcanzó los 278 millones de yuanes y el margen bruto superó 60%.

Fundada por Wang Xingxing, Unitree se convirtió en una de las empresas emergentes de robótica más conocidas de China después de que sus robots humanoides aparecieran en la gala anual del Festival de Primavera del país.

La salida a bolsa de Unitree valoró la compañía en 35,89 veces sus ventas, según el folleto informativo de la empresa. Esto contrasta con ratios de alrededor de 20 para empresas del sector que cotizan en Hong Kong, como UBTech Robotics Corp. y Shenzhen Dobot Corp. Los analistas de Nomura iniciaron la cobertura con un precio objetivo de 370 yuanes.

«Claramente no existe una base fundamental para el alza del precio de las acciones», declaró Vey-Sern Ling, directora general de Union Bancaire Privée. «Está impulsada por la euforia del sector minorista. Las valoraciones son altísimas y las perspectivas son inciertas dado el estado inicial de desarrollo y adopción de los humanoides».

Según explicó, los inversores se centran cada vez más en los modelos del mundo y los sistemas de software que sirven como el "cerebro" de los robots humanoides, en lugar de en el rendimiento del hardware por sí solo.

El fabricante de robots ha declarado que planea utilizar aproximadamente 4.200 millones de yuanes de los fondos obtenidos con la salida a bolsa para financiar el desarrollo de modelos de IA incorporada, la investigación de robots humanoides, nuevos programas de productos y proyectos de expansión de la fabricación.

La salida a bolsa también atrajo la atención debido a los inversores estratégicos que respaldaban a la empresa. Alrededor de 20% de la oferta se asignó a inversores estratégicos, entre los que se incluyen la startup de IA DeepSeek, un vehículo de inversión afiliado a Tencent Holdings Ltd., y las ramas de inversión de importantes empresas estatales como China National Petroleum Corp., China Southern Power Grid Co. y China Telecom Corp.

DeepSeek recibió una participación de 2,31% con un periodo de bloqueo de tres años. Esta colaboración permite a Unitree aprovechar la sólida experiencia de DeepSeek en IA para desarrollar modelos de inteligencia artificial para sus robots humanoides. Inversores vinculados a Tencent también participaron en la oferta y se comprometieron a colaborar en modelos de inteligencia robótica y escenarios de implementación.

La exitosa salida a bolsa de Unitree podría impulsar a otras empresas chinas de robótica que buscan cotizar en bolsa, como Leju Robotics y Deep Robotics. Según informes de la prensa local, Shanghai AgiBot Innovation Technology, otra empresa desarrolladora de robots humanoides, ya ha comenzado los preparativos para su cotización en Hong Kong.

Como primer fabricante de robots humanoides que cotiza en bolsa en China continental, el debut de Unitree podría servir como indicador de cómo los inversores perciben las perspectivas comerciales de la inteligencia artificial integrada. Que ese optimismo se vea justificado dependerá de la rapidez con que los robots humanoides pasen de las exhibiciones y los proyectos piloto al uso cotidiano.

Si bien las implementaciones piloto están aumentando y las previsiones de envíos apuntan a un rápido crecimiento de la industria, muchos participantes del sector siguen siendo cautelosos respecto al ritmo de adopción, argumentando que el uso comercial generalizado seguirá dependiendo de los avances en los modelos de IA y los datos de entrenamiento del mundo real.

«A pesar de ser la empresa más conocida en el sector de la robótica humanoide, Unitree aún enfrenta interrogantes sobre la madurez de su negocio y sus operaciones comerciales», afirmó Shen Meng, director del banco de inversión Chanson & Co., con sede en Pekín. «Pero, impulsados por el apoyo político y el gran entusiasmo por las nuevas cotizaciones, los inversores en acciones A han mostrado una mayor disposición a depositar altas expectativas en las OPV tecnológicas como Cxmt y Unitree».

Aquí hay más opiniones de analistas sobre Unitree:

Nomura (Frank Fan, Donnie Teng)

• Iniciamos la cobertura con una recomendación de compra y un precio objetivo de 370 yuanes, basado en 25 veces el precio sobre las ventas en 2027, con una prima respecto a sus competidores, ya que "consideramos su condición de empresa centrada en la robótica pura y sus perspectivas de rápido crecimiento de las ventas".
• El diseño mecánico integral y el hardware propio otorgan a Unitree una ventaja de costos estructurales que se traduce en capacidad de entrega en masa.
• La rápida iteración de productos y la innovación continua han permitido repetidamente a Unitree alcanzar nuevos escenarios de aplicación antes que sus competidores.
• La principal limitación a corto plazo es la demanda, más que el acceso: 73,6% de los ingresos procedentes de humanoides aún provenían de institutos de investigación en los primeros nueve meses de 2025, mientras que los nuevos catalizadores de crecimiento del mercado final siguen siendo escasos.

Estrella de la mañana (Kangyuxiao Li)

• La salida a bolsa de Unitree es significativa porque proporciona un importante punto de referencia para la valoración de acciones A en el ámbito de la IA incorporada y la robótica humanoide.
• Ofrece a los inversores continentales una exposición directa a una de las empresas líderes del sector y podría influir en las valoraciones de futuras OPV y empresas privadas de robótica.
• “No equiparamos el volumen de envíos con el liderazgo tecnológico. La robótica humanoide aún se encuentra en una fase inicial, y una parte significativa de los envíos actuales se destina a investigación, demostraciones y proyectos piloto, en lugar de a aplicaciones comerciales consolidadas”.
• La verdadera prueba competitiva consistirá en si las empresas pueden lograr un rendimiento fiable y una rentabilidad atractiva de la inversión en despliegues industriales y comerciales a gran escala.