Yellen dice que es "poco probable" que las tasas vuelvan a los niveles previos al Covid

La secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, dijo que es “poco probable” que las tasas de interés del mercado vuelvan a los niveles que prevalecían antes de que la pandemia de Covid-19 desencadenara una ola de inflación y mayores rendimientos.

Cuando se le preguntó por qué las proyecciones de la Casa Blanca publicadas el lunes mostraban expectativas notablemente más altas para las tasas de interés en los próximos años en comparación con las proyecciones de hace un año, Yellen dijo que las nuevas cifras estaban en línea con los pronósticos del sector privado.

"Creo que refleja las realidades actuales del mercado y los pronósticos que estamos viendo en el sector privado: que parece poco probable que los rendimientos vuelvan a ser tan bajos como antes de la pandemia", dijo Yellen a los periodistas el miércoles en Elizabethtown. , Kentucky.

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años promedió 2,39% en la década hasta 2019, un nivel bajo según estándares históricos. Se disparó por encima de 5% en octubre pasado después de que la Reserva Federal aumentara agresivamente las tasas para combatir la inflación, y ahora se ubica justo por debajo de 4,2%.

Ha surgido un debate considerable entre los economistas sobre si, en el largo plazo, las tasas volverían a los niveles previos a la pandemia o se estabilizarían más. El jefe del Tesoro dijo que "es importante que las suposiciones que incorporamos en el presupuesto sean razonables y consistentes con el pensamiento de una amplia gama de pronosticadores".

Yellen ha insinuado en las últimas semanas que sus propios puntos de vista sobre el tema habían cambiado. En enero de 2023, indicó que era más probable que volvieran las tasas bajas. Pero en enero pasado dijo que “aún no hay un jurado deliberante” sobre la cuestión.

Las nuevas proyecciones de la Casa Blanca formaban parte de la propuesta de presupuesto fiscal de US$7,3 billones para 2025 del presidente Joe Biden. Ahora suponen que las tasas promedio de las letras y pagarés del Tesoro estadounidense a tres meses y a 10 años serán marcadamente más altas durante los próximos tres años de lo que anticiparon hace un año.

Pronóstico más alto

La tasa a tres meses, por ejemplo, promediará 5,1% este año, frente a 3,8% proyectado en marzo pasado, dijeron funcionarios de la Casa Blanca. La proyección de rendimiento a 10 años aumentó del 3,6% a 4,4%. Esta última proyección podría haber sido incluso mayor si no fuera por la intervención de Lael Brainard, directora del Consejo Económico Nacional, según personas familiarizadas con el asunto antes de la publicación.

Las tasas más altas sobre la creciente carga de la deuda estadounidense aumentan significativamente las cifras generales de déficit y deuda. Según los supuestos actuales, la Casa Blanca espera que Estados Unidos gaste alrededor de US$890.000 millones, o 3,1% del producto interno bruto, en gastos netos por intereses este año.

Yellen habló mientras viajaba a Kentucky para promocionar el historial de política económica de la administración Biden, como parte de sus esfuerzos intensificados este año para dirigirse al público nacional en el período previo a las elecciones de 2024.