Trinidad, inversiones y diversificación

El caso del ex campeón de boxeo Tito Trinidad es otro ejemplo que no conocer las condiciones de los instrumentos de inversiones donde depositamos nuestro dinero y apostar la riqueza en unas pocas de ellas no es una buena defensa ante el riesgo en inversiones. 

Batalla judicial por sus millones
El puertorriqueño Felix “Tito” Trinidad (41), junto a su padre y manejador, está buscando que tres bancos en Puerto Rico -Banco Popular, UBS de Puerto Rico y Well Fargo Advisors- y su ex consejero financiero -José “Pepe” Ramos- le paguen más de US$55 millones por daños y perjuicios en la administración de su dinero. 

En la querella de 101 páginas sometida a la Autoridad Regulatoria de la Industria Financiera (Finra por sus siglas en inglés), el boxeador reclama que fue víctima de un esquema de fraude de venta y de préstamos ocasionándole una pérdida económica que ellos estiman en cerca de US$63 millones.

El alegado esquema
Las acusaciones del esquema de fraude en venta se concentra en que había un conflicto de interés en la venta de los fondos mutuos cerrados porque los bancos los auspiciaban, los vendían y/o los administraban y el Sr. Ramos porque ganaba comisiones por la venta. Las acusaciones del esquema de fraude sobre préstamos es que el Sr. Ramos sacaba líneas de crédito sobre las inversiones que tenía el Sr. Trinidad en esos fondos y volvía a comprar más acciones de fondos haciendo una falsa representación de que el rendimiento de la inversión generaría más que el costo de la línea de crédito. Transacciones que alegan el Sr. Ramos tomó sin el consentimiento del Sr. Trinidad. 

La alta concentración de fondos con instrumentos de un sólo emisor - gobierno de Puerto Rico- y el alto nivel de endeudamiento por las líneas de crédito respaldadas con las mismas inversiones iba en contra del objetivo del portafolio del Sr. Trinidad que era preservar el capital.

El riesgo de la inversión
El centro de la disputa son los fondos mutuos cerrados (closed end funds). Un tipo de inversión que emite una limitada cantidad de acciones a los inversionistas, sale a bolsa, se administra de forma activa e invierte basado en una estrategia especializada. En el caso del Sr. Trinidad estos fondos se invierten en instrumentos de renta fija donde cerca de 70% de sus títulos son renta fija emitidos por el gobierno de Puerto Rico. Se supone que los inversionistas ganan estabilidad, buen rendimiento por ser del gobierno. Los fondos distribuyen aproximadamente 90% de su ingreso como dividendos libres de impuestos. 

Pero, hay dos asuntos: primero, la alta concentración en un solo ente emisor -gobierno de Puerto Rico- y segundo el riesgo de los bonos municipales de Puerto Rico. 

UBS-PR y Popular Securities - rama de inversiones del Banco Popular- son dos de los mayores empacadores de fondos mutuos cerrados en Puerto Rico. No sólo los empacan, los administran y los venden a través de sus agentes de corretaje. Se estima que UBS-PR ha emitido cerca de US$10.000 millones de estos desde el año 2000. 

La crisis económica -más de seis años en recesión-, crisis fiscal -el gobierno endeudado por años de políticas de alto gasto público y crecientes pensiones- y la bancarrota de Detroit  puso a los inversionistas en alerta. La caída en los precios de estos bonos municipales llevó a una pérdida en 2013 de entre 38% y 48% en los fondos mutuos cerrados. 

El Sr. Trinidad tenía sus activos y líneas de crédito sostenidas sobre estos papeles. Cayó el valor de los activos, cayó su patrimonio a la vez que incrementaba su nivel de endeudamiento. Según reporta el diario El Nuevo Día su capital ahora se estima en US$9 millones, pero con deudas de más del triple de esa cantidad.

UBS-PR, Popular Securities y el Sr. Ramos defienden su gestión. 

No se cómo terminará este caso. Pero, ¿moraleja? conoce las condiciones de las inversiones donde pondrás el dinero y no apuestes toda la riqueza en unas pocas. 

Toma nota.