Barril a más de US$100 y dólar a menos de $3.200

Es mucho más fácil hacer prospectiva sobre el comportamiento del precio del petróleo que vaticinar la evolución de la tasa de cambio. La volatilidad, tanto del petróleo como del dólar, hace que pronosticar tenga un riesgo muy alto a la hora de elaborar presupuestos para el próximo año. Por ahora, es factible que el barril de petróleo, particularmente en la referencia brent, se mantenga por encima de los US$100 hasta bien entrado el primer trimestre de 2027.

La contundencia de dicha afirmación se afianza en la inestabilidad política que persiste en Oriente Medio y en el conflicto bélico que libran Rusia y Ucrania. La eventual entrada del petróleo venezolano al mercado puede afectar los precios, pero eso no se dará antes de un par de años, cuando las multinacionales hayan puesto a andar sus negocios en el país con mayores reservas de crudo a nivel global. En lo que tiene que ver con las cuentas nacionales, es una ventaja enorme que Ecopetrol, no solo la empresa más grande de Colombia, sino una de las más importantes del continente, esté en medio del halagador panorama del petróleo; tiene la capacidad de escalar la producción hasta el millón de barriles diarios para aprovechar el buen precio. Esa meta se puede lograr si la nueva administración acelera la exploración y el fracking, y saca provecho de la bonanza antes de que el crudo caiga y deje de valer la pena extraerlo.

La administración de Abelardo de la Espriella debe aprender de los errores cometidos por su antecesor, Gustavo Petro, y no desaprovechar los buenos precios del petróleo para estabilizar la economía, disminuir las precariedades y hacer proyectos sociales que reduzcan la pobreza. La ideologización de las actividades extractivas condenó a muchos colombianos a vivir en la miseria y, de paso, no les permitió a las autoridades económicas reducir el déficit fiscal.

Ahora bien, Ecopetrol está produciendo menos de 800.000 barriles diarios, los cuales no son suficientes para contribuir al bienestar económico de sus socios y accionistas, que no son otros que 500.000 inversionistas locales y el Estado, que tiene cerca de 90% de la propiedad. No se puede olvidar que las utilidades de la estatal son similares a lo que representa una reforma tributaria; por tanto, gestionar muy bien la empresa es reducirles la presión fiscal a los contribuyentes tanto naturales como empresas del sector productivo.

En cuanto a la tasa de cambio, es la otra cara de la moneda para las exportaciones petroleras, pues por cada dólar en ventas, los pesos que se reciben no son los mismos de hace algunos años, cuando la moneda estadounidense estaba cerca de los $5.000. La revaluación del peso no está ayudando para nada a los exportadores y menos al gobierno nacional en términos de ingresos por Ecopetrol, pero sí ayuda a las importaciones de maquinaria, de fertilizantes y demás insumos que el país no produce de manera competitiva. Es toda una paradoja que, en medio de buenos precios petroleros, el gobierno no pueda rentabilizar su inversión en una empresa de la talla de Ecopetrol.

Todo parece indicar que el último trimestre de este 2026 estará marcado por un barril de petróleo por encima de los US$100 y un dólar a menos de $3.200; como siempre, una situación agridulce, pero ideal para poder hacer un plan ambicioso de reactivación económica que amplíe el portafolio de productos de exportación.